現(xiàn)代風(fēng)險管理和風(fēng)險經(jīng)理職業(yè)的興起

黃麗珠

    促進現(xiàn)代風(fēng)險管理理念、制度和技術(shù)方法在中國新興的風(fēng)險經(jīng)理之間交流，同時促進中國風(fēng)險經(jīng)理與國際同行的交流與合作，從而促進其職業(yè)認(rèn)同感和事業(yè)感成為日前在京召開的“首屆中國金融風(fēng)險經(jīng)理論壇”的主旨。此次論壇是由中國人民大學(xué)財政金融政策研究中心主辦的。來自中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國人壽、中信證券等機構(gòu)資產(chǎn)風(fēng)險管理部以及來自美國、德國、新加坡等國外風(fēng)險管理專家、學(xué)者20多人與會，并就現(xiàn)代風(fēng)險管理、風(fēng)險經(jīng)理職業(yè)的興起、信用風(fēng)險管理、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險管理以及資產(chǎn)負(fù)債管理和資本配置等議題，展開了較為深入細(xì)致的研討。

　　風(fēng)險資本管理

　　銀監(jiān)會推行資本充足率管理后，國內(nèi)銀行業(yè)開始逐步確立剛性的資本約束機制。貸款利率浮動上限放開后，貸款利率市場化程度有了實質(zhì)性提高。在這種背景下，國內(nèi)商業(yè)銀行如何在資本約束和風(fēng)險管理約束下穩(wěn)健經(jīng)營，實現(xiàn)持續(xù)盈利目標(biāo)，達(dá)到股東、監(jiān)管機構(gòu)、客戶和公眾的基本要求，是國內(nèi)各家商業(yè)銀行面臨的新挑戰(zhàn)。

　　風(fēng)險資本管理在國際銀行業(yè)已經(jīng)是成熟技術(shù)，但對國內(nèi)銀行業(yè)卻是全新的課題。商業(yè)銀行經(jīng)營管理的基本框架是以風(fēng)險資本為核心的RAROC管理。即為風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率。RAROC主要用于同業(yè)比較和商業(yè)銀行市值管理；銀行內(nèi)部各經(jīng)營單元績效評估與資本資源在各經(jīng)營單元的配置；銀行各項業(yè)務(wù)的經(jīng)濟效益評估和資本資源在各項業(yè)務(wù)之間的配置；客戶和產(chǎn)品定價等。

　　以風(fēng)險資本為核心的RAROC管理是銀行經(jīng)營管理的內(nèi)在要求。在現(xiàn)實條件下，國內(nèi)銀行業(yè)推行以風(fēng)險資本為核心的RAROC管理既可行，也十分必要。中信實業(yè)銀行風(fēng)險管理部業(yè)務(wù)主管馮燮剛認(rèn)為，目前在業(yè)界關(guān)于RAROC管理和風(fēng)險計量有兩種說法值得商榷：

　　1、計量就是用數(shù)理統(tǒng)計工具去處理一堆數(shù)據(jù)。在現(xiàn)實世界，任何變量都有隨機性。風(fēng)險計量的任務(wù)是基于對決策變量的科學(xué)分析，把推動決策變量決定性移動的動力因素和引起決策變量隨機變化的隨機因素區(qū)別開來。因此，風(fēng)險計量的關(guān)鍵是建立科學(xué)的風(fēng)險評估理論模型。按照理論模型處理形成數(shù)據(jù)，并在數(shù)據(jù)支持下確定參數(shù)；投入使用后，依靠理論模型積累數(shù)據(jù)，并更新參數(shù)。

　　2、銀行業(yè)沒有數(shù)據(jù)，所以，無法進行科學(xué)的風(fēng)險計量，更談不上RAROC管理了。一般人認(rèn)為，建立數(shù)量模型，必須依靠大量的數(shù)據(jù)，這是一種片面的認(rèn)識。實際上，數(shù)據(jù)不是越多越好，關(guān)鍵是數(shù)據(jù)的質(zhì)量。

　　全面風(fēng)險整合管理

　　全面風(fēng)險管理(EWRM或ERM)是現(xiàn)代風(fēng)險管理的最新發(fā)展。包含兩個基本含義：一是風(fēng)險管理要覆蓋全面的風(fēng)險因素，這些因素來自不同風(fēng)險種類、不同地理區(qū)域、不同業(yè)務(wù)部門和不同的管理層面；二是強調(diào)這些全面的風(fēng)險因素應(yīng)站在機構(gòu)整體的角度進行全面的匯總和整合。這種匯總和整合本質(zhì)上強調(diào)的是針對風(fēng)險重疊的處理以及針對風(fēng)險相關(guān)性的處理和組合投資多樣化分散風(fēng)險的效用。為全面風(fēng)險整合管理創(chuàng)造條件的是覆蓋整個金融機構(gòu)的風(fēng)險管理體系和以統(tǒng)一貨幣單位量化風(fēng)險并在各風(fēng)險因素間具有可加性的VAR風(fēng)險量化技術(shù)，前者提供了組織制度保障，后者提供了全面統(tǒng)一衡量和整合風(fēng)險的技術(shù)條件。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副教授、金融風(fēng)險管理工作室(FRMS)主任陳忠陽博士認(rèn)為，根據(jù)以上原則，我國目前金融機構(gòu)風(fēng)險管理實踐中存在以下突出問題：一是各類金融機構(gòu)對全面風(fēng)險管理重視不足，銀行偏重信用風(fēng)險而忽視市場風(fēng)險，證券公司或基金管理公司重視市場風(fēng)險而對交易對手風(fēng)險認(rèn)識不足，因而也缺乏有效的管理制度和手段；二是對風(fēng)險的重疊認(rèn)識不足，進而管理手段缺乏針對性，突出的表現(xiàn)是不良貸款的形成因素中借款企業(yè)信用變化因素與銀行內(nèi)部管理因素分析不清，區(qū)分不明，進而將大量銀行不良資產(chǎn)的形成歸咎于信用風(fēng)險，而忽略銀行內(nèi)部控制落后而造成的操作風(fēng)險；三是整合管理落后，尤其是站在整個機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債組合的角度對各項資產(chǎn)負(fù)債的風(fēng)險相關(guān)性和風(fēng)險貢獻(xiàn)度的分析欠缺，從而導(dǎo)致對經(jīng)濟發(fā)展周期和宏觀調(diào)控的適應(yīng)性差；最后是全面風(fēng)險管理的組織保障和技術(shù)條件都不成熟。

　　風(fēng)險經(jīng)理職業(yè)的興起

　　從1996年JP摩根首次提出簡單可行的“RiskMetrics”方法以幫助企業(yè)量化市場風(fēng)險開始，風(fēng)險管理職業(yè)就逐漸形成并一步一步走到了今天。近十年來，風(fēng)險管理既是革命的十年，又是進化的十年。每年由于風(fēng)險管理失誤而導(dǎo)致巨大損失的新聞都出盡了風(fēng)頭。為什么這些損失事件一次又一次地發(fā)生呢？與會新加坡OCBC銀行市場風(fēng)險管理部總監(jiān)蔣慶豐認(rèn)為，風(fēng)險管理必須從一個健康的風(fēng)險文化基礎(chǔ)和高級管理層的接受開始，因為風(fēng)險管理不僅對一個企業(yè)的持續(xù)盈利能力，而且對其生存也非常重要。

　　我國商業(yè)銀行在近幾年才剛剛開始推行風(fēng)險經(jīng)理制。目前，包括中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等在內(nèi)的多家商業(yè)銀行都在推行風(fēng)險經(jīng)理制。但我國商業(yè)銀行風(fēng)險經(jīng)理制與國外同業(yè)存在著較大的差距。國外一些先進的商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)領(lǐng)域都推行了風(fēng)險經(jīng)理制，突出了風(fēng)險經(jīng)理制在整個風(fēng)險管理體系中的重要作用。共同特點是：風(fēng)險經(jīng)理一般都是由有較豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗，且掌握風(fēng)險識別、控制技術(shù)的人員擔(dān)任；風(fēng)險經(jīng)理不僅要承擔(dān)審批的職責(zé)，且要承擔(dān)一定數(shù)量客戶風(fēng)險和資產(chǎn)質(zhì)量的動態(tài)監(jiān)控的職責(zé)；在審批方式上實行客戶經(jīng)理與風(fēng)險經(jīng)理“雙簽”審批和委員會會議審批的審批制度；采取授權(quán)到個人的授權(quán)管理方式；采取垂直管理的管理方式。目前，我國商業(yè)銀行推行的風(fēng)險經(jīng)理制并不能等同于國外商業(yè)銀行的風(fēng)險經(jīng)理制，與國外商業(yè)銀行相比，這一制度在很多方面還存在較大差距。

　　建設(shè)銀行管理部高級經(jīng)理許建東認(rèn)為，一是由于風(fēng)險經(jīng)理制實施的基礎(chǔ)平臺的差異，風(fēng)險經(jīng)理制的推行效果存在較大差距。二是與風(fēng)險經(jīng)理制相關(guān)的配套制度建設(shè)還很欠缺。三是在風(fēng)險經(jīng)理的定位和作用的發(fā)揮方面還存在較大差距，限制了風(fēng)險經(jīng)理作用的充分發(fā)揮。

　　信用風(fēng)險管理

　　信用風(fēng)險的內(nèi)部評級法(IRB)是巴塞爾新資本協(xié)議的核心內(nèi)容。以銀行改革為重點的金融改革，在外部注資、不良資產(chǎn)剝離和公司治理結(jié)構(gòu)等步驟基本完成后，風(fēng)險管理水平的根本提高將成為各界關(guān)注的焦點。但是，在中國銀行業(yè)IRB體系建設(shè)面臨著諸多困難。高級管理層事實上的抵制、核心人才的缺乏、落后的管理基礎(chǔ)、文化和理念的約束以及由于國內(nèi)商業(yè)銀行改革滯后的現(xiàn)狀，使監(jiān)管當(dāng)局對于新資本協(xié)議處于一種兩難境地。

　　建設(shè)銀行風(fēng)險管理部高級經(jīng)理助理吳建政根據(jù)中國銀行業(yè)技術(shù)及基礎(chǔ)管理普遍落后的現(xiàn)實，建議國內(nèi)內(nèi)部評級體系開發(fā)采用以下模式：首先，監(jiān)管當(dāng)局的積極作用。必須給出明確無誤的信號。至少應(yīng)盡早明確違約的基本定義；另外，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)促進國內(nèi)銀行采用合作開發(fā)或獨立開發(fā)等多種模式進行內(nèi)部評級體系的建設(shè)。其次，合作突破數(shù)據(jù)源的障礙。借鑒西歐部分國家的經(jīng)驗，國內(nèi)銀行尤其是中小銀行，選擇合作開發(fā)無疑是多贏的選擇。第三，基礎(chǔ)法：現(xiàn)實的選擇。根據(jù)國際銀行的經(jīng)驗，第一步應(yīng)集中精力進行基礎(chǔ)法關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)。

　　第四，高級法：數(shù)年后的目標(biāo)�；�礎(chǔ)法實施后，有條件的銀行可以根據(jù)自身綜合管理水平選擇開發(fā)高級法(測算LGD、EAD和M)，最終實現(xiàn)新資本協(xié)議信用風(fēng)險管理的最高標(biāo)準(zhǔn)。

　　吳建政認(rèn)為，內(nèi)部評級體系將成為國際大型商業(yè)銀行核心競爭力的主要標(biāo)志。盡管目前中國銀行業(yè)在建立內(nèi)部評級體系方面面臨諸多困難，但明智的選擇應(yīng)當(dāng)是及早著手，選擇適當(dāng)?shù)拈_發(fā)模式，縮短和國際先進水平的差距。

與會的一位外籍專家提出：對于企業(yè)經(jīng)營而言，風(fēng)險管理的意義應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止監(jiān)管成本那么簡單。風(fēng)險管理可能成為并將成為公司持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展的一個真正的競爭優(yōu)勢。作為“首屆中國金融風(fēng)險經(jīng)理論壇”，已經(jīng)為中外業(yè)界專家提供了一個良好的開放式研究與交流的平臺，這種交流今后應(yīng)更多、更廣泛，也應(yīng)更深入，以促進風(fēng)險管理國際最佳方案與中國金融改革緊密結(jié)合。(金融時報)