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公司設(shè)立  
擬上市公司股權(quán)激勵(lì)基本模式
出處:法律顧問(wèn)網(wǎng)·涉外coinwram.com     時(shí)間:2014/7/23 18:17:48

一、為什么要實(shí)施股權(quán)激勵(lì)

1、公司經(jīng)營(yíng)層身份的體現(xiàn)

2、追隨創(chuàng)業(yè)者(股東)員工自身價(jià)值的實(shí)現(xiàn)

3、權(quán)利平等意識(shí)、法治進(jìn)步的推動(dòng)

4、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、人才流動(dòng)的選擇

5、創(chuàng)業(yè)環(huán)境的初步形成、股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為優(yōu)秀公司留住人才的最佳選擇

二、股權(quán)激勵(lì)的基本模式

1、業(yè)績(jī)股票

是指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績(jī)目標(biāo),如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo),則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買公司股票。業(yè)績(jī)股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制!            

2、股票期權(quán)

  是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利,激勵(lì)對(duì)象可以在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以事先確定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的本公司流通股票,也可以放棄這種權(quán)利。股票期權(quán)的行權(quán)也有時(shí)間和數(shù)量限制,且需激勵(lì)對(duì)象自行為行權(quán)支出現(xiàn)金。目前在我國(guó)有些上市公司中應(yīng)用的虛擬股票期權(quán)是虛擬股票和股票期權(quán)的結(jié)合,即公司授予激勵(lì)對(duì)象的是一種虛擬的股票認(rèn)購(gòu)權(quán),激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后獲得的是虛擬股票。

3、虛擬股票

  是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票,激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益,但沒(méi)有所有權(quán),沒(méi)有表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售,在離開(kāi)企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。

4、股票增值權(quán)

  是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利,如果公司股價(jià)上升,激勵(lì)對(duì)象可通過(guò)行權(quán)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價(jià)升值收益,激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金,行權(quán)后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。

5、限制性股票

  是指事先授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的公司股票,但對(duì)股票的來(lái)源、拋售等有一些特殊限制,一般只有當(dāng)激勵(lì)對(duì)象完成特定目標(biāo)(如扭虧為盈)后,激勵(lì)對(duì)象才可拋售限制性股票并從中獲益。

6、延期支付

  是指公司為激勵(lì)對(duì)象設(shè)計(jì)一攬子薪酬收入計(jì)劃,其中有一部分屬于股權(quán)激勵(lì)收入,股權(quán)激勵(lì)收入不在當(dāng)年發(fā)放,而是按公司股票公平市價(jià)折算成股票數(shù)量,在一定期限后,以公司股票形式或根據(jù)屆時(shí)股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象。

7、經(jīng)營(yíng)者/員工持股

  是指讓激勵(lì)對(duì)象持有一定數(shù)量的本公司的股票,這些股票是公司無(wú)償贈(zèng)與激勵(lì)對(duì)象的、或者是公司補(bǔ)貼激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買的、或者是激勵(lì)對(duì)象自行出資購(gòu)買的。激勵(lì)對(duì)象在股票升值時(shí)可以受益,在股票貶值時(shí)受到損失。

8、管理層/員工收購(gòu)

  是指公司管理層或全體員工利用杠桿融資購(gòu)買本公司的股份,成為公司股東,與其他股東風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享,從而改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)持股經(jīng)營(yíng)。

9、帳面價(jià)值增值權(quán)

具體分為購(gòu)買型和虛擬型兩種。購(gòu)買型是指激勵(lì)對(duì)象在期初按每股凈資產(chǎn)值實(shí)際購(gòu)買一定數(shù)量的公司股份,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。虛擬型是指激勵(lì)對(duì)象在期初不需支出資金,公司授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的名義股份,在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來(lái)計(jì)算激勵(lì)對(duì)象的收益,并據(jù)此向激勵(lì)對(duì)象支付現(xiàn)金。

三、法律規(guī)定

針對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì),中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等有關(guān)部門已出臺(tái)了多部文件予以規(guī)范,但關(guān)于未上市公司股權(quán)激勵(lì),我國(guó)目前并無(wú)專門法律規(guī)定,僅是在《公司法》第143條規(guī)定,經(jīng)股東大會(huì)決議,股份有限公司可以收購(gòu)本公司股份用于獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工,但不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的百分之五,并且用于收購(gòu)的資金應(yīng)當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出,所收購(gòu)的股份也應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。由于《公司法》強(qiáng)制要求用于獎(jiǎng)勵(lì)公司職工的股份應(yīng)當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工,所以對(duì)于定位于對(duì)企業(yè)高管進(jìn)行中長(zhǎng)期激勵(lì)的股權(quán)激勵(lì)意義不大。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)目前對(duì)擬上市企業(yè)的上市前股權(quán)激勵(lì)的基本態(tài)度:

基于對(duì)公司股權(quán)穩(wěn)定性的考慮(尤其是要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)股權(quán)清晰,控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛),要求公司上市前確定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必須執(zhí)行完畢才能上市,或者終止該計(jì)劃后再上市。

新三板:申請(qǐng)掛牌公司在其股票掛牌前實(shí)施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃且尚未行權(quán)完畢的,應(yīng)當(dāng)在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等情況。

四、實(shí)務(wù)探討

(一)激勵(lì)目的

1、吸引人才:一般是在引進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)或管理人員的同時(shí)給予某種形式的激勵(lì)。

2、激勵(lì)人才:為了建立有效的技術(shù)研發(fā)動(dòng)力機(jī)制或市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品推廣機(jī)制,給予關(guān)鍵技術(shù)人員或重要營(yíng)銷人員某種形式的激勵(lì)。

3、職工持股:穩(wěn)定具有一定資歷的員工隊(duì)伍,與創(chuàng)始股東共同分享企業(yè)成長(zhǎng)收益。

4、聯(lián)絡(luò)資源:穩(wěn)定對(duì)企業(yè)具有重要價(jià)值或影響的外部資源,例如商業(yè)銀行、上下游客戶等。

5、改善公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu),引入外部資源,改變單一的家族控制或者夫妻老婆店的經(jīng)營(yíng)模式。

6、引進(jìn)私募融資的需要,私募基金非?粗匾患矣型顿Y價(jià)值公司的團(tuán)隊(duì)(管理層、核心技術(shù)人員),對(duì)核心團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)對(duì)引進(jìn)私募融資有非常大的吸引力。

(二)激勵(lì)對(duì)象

1、高級(jí)管理人員、關(guān)鍵技術(shù)人員、重要營(yíng)銷人員。這也是中國(guó)證監(jiān)會(huì)最為鼓勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象。但大多都設(shè)置了12-36個(gè)月不等的鎖定期,其中最為常見(jiàn)的標(biāo)準(zhǔn)為12個(gè)月。

2、具有一定資歷的員工隊(duì)伍。參考中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》,用于該等對(duì)象的激勵(lì)股票總數(shù)最好不要超過(guò)公司股本總額的10%

3、具有重要價(jià)值或影響的外部人脈資源。董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員以外人員成為激勵(lì)對(duì)象的,發(fā)行人應(yīng)充分披露分析其與發(fā)行人業(yè)務(wù)或業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)程度,說(shuō)明其作為激勵(lì)對(duì)象的合理性。

但是對(duì)于退休返聘的公務(wù)員系統(tǒng)人員要特別注意法律對(duì)這些人的限制。

(三)激勵(lì)模式

業(yè)績(jī)股票、股票期權(quán)、經(jīng)營(yíng)者/員工持股、管理層/員工收購(gòu)是擬上創(chuàng)業(yè)板企業(yè)更為鐘愛(ài)的激勵(lì)模式。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)企業(yè)預(yù)披露招股說(shuō)明書情況,則多為選擇經(jīng)營(yíng)人員/技術(shù)人員/關(guān)鍵員工持股形式。

(四)股票來(lái)源

1、控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓;

2、公司股權(quán)回購(gòu)轉(zhuǎn)讓;

3、激勵(lì)對(duì)象對(duì)公司增資。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)企業(yè)預(yù)披露招股說(shuō)明書情況,則多為改組前或上市前增資,個(gè)別是控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓,公司股權(quán)回購(gòu)則沒(méi)有。

在實(shí)務(wù)中,擬上市企業(yè)通常通過(guò)以下兩種方式來(lái)完成股權(quán)激勵(lì)行為:

第一、通過(guò)對(duì)激勵(lì)對(duì)象實(shí)行較低價(jià)格的定向增發(fā),低于公允價(jià)值的這部分差額是企業(yè)的一種“付出”。

第二、企業(yè)的創(chuàng)始人(即大股東)通過(guò)較低的轉(zhuǎn)讓價(jià)格向激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

上述兩種方式本質(zhì)上同時(shí)具備股份支付的兩個(gè)特征。

一、公司通過(guò)股權(quán)激勵(lì)換取了企業(yè)員工提供的服務(wù);

二、公司所換取的服務(wù)存在一定的對(duì)價(jià),即前述“付出”,且該“付出”是可以計(jì)量的,簡(jiǎn)單地說(shuō),就是激勵(lì)對(duì)象所支付的“購(gòu)買成本”與外部PE價(jià)格(公允價(jià)值)存在的差價(jià)。股權(quán)激勵(lì)實(shí)際為企業(yè)職工薪酬之一,在它發(fā)揮激勵(lì)作用的背后,企業(yè)或大股東以低價(jià)出讓股份的形式承擔(dān)了一定的“隱性”成本。

(五)股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格

股權(quán)激勵(lì)所采用的價(jià)格一般有面值、賬面凈資產(chǎn)值或市場(chǎng)價(jià)格(PE入股價(jià)格或市場(chǎng)上同類其他企業(yè)的 PE 價(jià)格)給予一定的折扣等。實(shí)踐中以每股賬面凈資產(chǎn)、或者略高于每股凈資產(chǎn)的價(jià)格入股是激勵(lì)對(duì)象可以接受的,授予價(jià)格低于外部 PE入股價(jià)格的幅度越大,激勵(lì)對(duì)象所感受到的激勵(lì)力度也就越大。

因此,股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格應(yīng)在每股凈資產(chǎn)的價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間,且實(shí)施時(shí)間越靠近申報(bào)期,其價(jià)格應(yīng)越接近于“市場(chǎng)價(jià)格”。

 (六)股權(quán)激勵(lì)的模式

設(shè)立持股平臺(tái)公司間接持股時(shí),激勵(lì)對(duì)象在限售期滿后減持時(shí)需要通過(guò)持股平臺(tái)公司來(lái)完成,操作上沒(méi)有直接持股時(shí)方便和自由。但該方式下,持股平臺(tái)公司轉(zhuǎn)讓上市公司股份的鎖定是根據(jù)持股平臺(tái)的上市承諾,目前法規(guī)對(duì)持股平臺(tái)沒(méi)有追加鎖定期,且其減持行為亦沒(méi)有額外的交易所限制。此外,持股平臺(tái)的股東轉(zhuǎn)讓平臺(tái)公司股份目前亦未有明確的法律限制。因此采用間接持股方式更為靈活,其退出機(jī)制所受到的法律限制較少,但對(duì)激勵(lì)對(duì)象而言,直接持股時(shí)其減持的“自由度”較大。企業(yè)可根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的范圍、激勵(lì)目的等對(duì)授予方式進(jìn)行靈活安排。 

實(shí)踐中高額的股票減持稅負(fù)也是企業(yè)老板與股權(quán)激勵(lì)層考慮的重要因素。在股權(quán)激勵(lì)背后,企業(yè)為換取員工服務(wù)的對(duì)價(jià)實(shí)際為大股東與員工“博弈”的結(jié)果,其“對(duì)價(jià)”相對(duì)固定,因此未來(lái)減持稅負(fù)越高則意味著企業(yè)需要支付的“稅前對(duì)價(jià)”越高。因此,對(duì)老板們,而言,在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)也需要考慮未來(lái)減持稅負(fù)的影響。以下是三種模式下的稅負(fù)對(duì)比:


一方面激勵(lì)對(duì)象個(gè)人直接持股時(shí)未來(lái)減持稅負(fù)最低;在間接持股方式下,激勵(lì)對(duì)象作為有限合伙制企業(yè)的有限合伙人(LP)間接持股的形式未來(lái)減持稅負(fù)較低。在現(xiàn)有法規(guī)及政策范圍下,擬上市企業(yè)更多傾向于成立有限合伙企業(yè)持股平臺(tái)形式完成股權(quán)激勵(lì)。在持股平臺(tái)中,擬上市企業(yè)實(shí)際控制人或授權(quán)代表作為普通合伙人、激勵(lì)對(duì)象作為有限合伙人,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)家與激勵(lì)對(duì)象間的共贏。

另一方面,股權(quán)涉及到控制力,股權(quán)過(guò)于分散不利于企業(yè)家對(duì)企業(yè)的控制,F(xiàn)代企業(yè)的股權(quán)治理結(jié)構(gòu),實(shí)際上是決策的“民主”和“集中”問(wèn)題!懊裰鳌钡臎Q策和權(quán)力的制衡,對(duì)企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、少犯致命錯(cuò)誤當(dāng)然非常重要,但這種“民主”更適合于具有相當(dāng)規(guī)模的成熟企業(yè)。對(duì)于處于發(fā)展期的創(chuàng)業(yè)企業(yè),決策的效率是第一位的,企業(yè)必須有一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的權(quán)威核心,否則難以成功。國(guó)內(nèi)知名的成功企業(yè),如聯(lián)想、海爾、萬(wàn)科、華為,在相當(dāng)長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程中,決策都是比較“集中”的,企業(yè)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模后才逐步“民主”。股權(quán)分散不利于權(quán)威的形成,大家都會(huì)有“搭便車”的心態(tài),關(guān)鍵時(shí)候就沒(méi)有人起來(lái)?yè)?dān)當(dāng),因此創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初就需要通盤考慮股權(quán)問(wèn)題。

一般來(lái)說(shuō),在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中,引進(jìn)外部高水平的職業(yè)經(jīng)理人需要出讓股權(quán),融資引進(jìn)外部資金需要出讓股權(quán),有明確上市目標(biāo)后對(duì)骨干員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)需要出讓股權(quán)。企業(yè)家應(yīng)該對(duì)股權(quán)有長(zhǎng)期的安排,即便企業(yè)到了相對(duì)成熟的階段,股權(quán)也不宜過(guò)于分散,股權(quán)分散最終導(dǎo)致創(chuàng)始人失去對(duì)企業(yè)控制權(quán)的案例也并不鮮見(jiàn),因此采用平臺(tái)公司激勵(lì)更適合發(fā)展期的創(chuàng)業(yè)公司。

(七)資金來(lái)源

發(fā)行人不得為激勵(lì)對(duì)象依股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益提供貸款以及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助,包括為其貸款提供擔(dān)保。

(八)時(shí)間安排

大多均選擇在股份制改組前的有限公司階段,也有股份公司階段實(shí)施的案例。時(shí)間越靠前,越好解釋,盡量避免上市前6個(gè)月內(nèi)的火線入股。

為打消中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司股權(quán)穩(wěn)定性的疑慮,建議發(fā)行人在上市前完成或徹底終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(并且不應(yīng)當(dāng)留下可能引起股權(quán)糾紛的后遺癥)。根據(jù)目前的創(chuàng)業(yè)板披露情況,最好是一次性實(shí)施完畢,徹底干凈。

(九)會(huì)計(jì)處理(略)

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》

IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)如滿足股份支付的條件,則應(yīng)將企業(yè)實(shí)施激勵(lì)的股權(quán)公允價(jià)值與受讓成本間差額部分費(fèi)用化處理,減少股權(quán)激勵(lì)當(dāng)年度的利潤(rùn)總額。除創(chuàng)業(yè)板企業(yè)外,其他IPO申報(bào)企業(yè)大部分都按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)—股份支付》的要求對(duì)上市前的股權(quán)激勵(lì)作為股份支付進(jìn)行了費(fèi)用化處理,計(jì)入費(fèi)用的小則幾百萬(wàn)元,大則一億多元。在股份支付會(huì)計(jì)處理規(guī)定方面,對(duì)于申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的IPO企業(yè)并無(wú)特殊規(guī)定。

(十)稅務(wù)處理(略)

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人認(rèn)購(gòu)股票等有價(jià)證券而從雇主取得折扣或補(bǔ)貼收入有關(guān)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó)稅發(fā)〔19989號(hào))、

《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2005]35號(hào))、

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》(國(guó)稅函[2006]902號(hào))、

《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]5號(hào))、

《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]40號(hào))、

財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)關(guān)于《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2009]167號(hào))、

國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó)稅函[2009]461號(hào))、

國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于《關(guān)于印發(fā)<限售股個(gè)人所得稅政策解讀稿>的通知》(所便函[2010]5號(hào))。

四、股權(quán)激勵(lì)案例

(一)漢鼎技術(shù)

漢鼎技術(shù)的激勵(lì)方案是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的典型案例。20071121日,公司大股東鼎漢電氣將其持有的1770萬(wàn)元股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給顧慶偉1026萬(wàn)元、楊高運(yùn)300萬(wàn)元、幸建平108萬(wàn)元、方磊102萬(wàn)元、楊帆90萬(wàn)元、吳志軍72萬(wàn)元、張霞72萬(wàn)元。公司表示,本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是對(duì)高級(jí)管理人員等核心人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1/股。

(二)漢威電子

漢威電子主要股東也于2007122日分別向鐘克創(chuàng)、劉瑞玲等35名自然人轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。受讓人中多數(shù)為公司的管理人員、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干,轉(zhuǎn)讓價(jià)格亦為1/股。

(三)探路者

探路者的激勵(lì)方案則是增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓兼而有之。該公司曾于2008415日由大股東盛發(fā)強(qiáng)將所持2.1359%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司高管之一的石信,理由是獎(jiǎng)勵(lì)其多年為公司發(fā)展所作出的貢獻(xiàn)。同時(shí),公司還通過(guò)了增資擴(kuò)股的議案,同意馮鐵林等12名新股東及石信等3位原股東以貨幣方式向公司增1405萬(wàn)元,其79.976萬(wàn)元增加注冊(cè)資本,余額計(jì)入資本公積。公司解釋此次增資系為了保持公司高管隊(duì)伍的穩(wěn)定,并激勵(lì)骨干員工的工作積極性。

 (四)佳豪船舶

佳豪船舶于20071222日通過(guò)非同一價(jià)格的增資,吸收了紫晨投資和趙德華等35名自然人成為公司新的股東。其中,趙德華等人為公司高管及核心人員,其增資價(jià)格低于紫晨投資6倍有余。佳豪船舶表示,該次非同一價(jià)格增資系于公司股份化之前完成,因此并不違反相關(guān)規(guī)定。同時(shí),紫晨投資也出函證實(shí)其增資價(jià)高系出于真實(shí)意圖的表示,因此另一部分的“低價(jià)”也不確認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)。

(五)神州泰岳

神州泰岳于2001518日設(shè)立,在當(dāng)年的1010日進(jìn)行了首次股權(quán)激勵(lì)。2009 18 日,公司2009 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了增資擴(kuò)股方案,以現(xiàn)金增資3,632,000 股,每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為2.5 元,認(rèn)購(gòu)對(duì)象為主要的公司中層管理團(tuán)隊(duì)成員、技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干。神州泰岳對(duì)增資擴(kuò)股原因與定價(jià)依據(jù)解釋是:考慮到公司在IT 運(yùn)維管理領(lǐng)域已取得了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位,業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)快速提升,為使公司主要的中層管理團(tuán)隊(duì)成員、技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干充分分享到公司發(fā)展的成果,留住對(duì)公司發(fā)展發(fā)揮過(guò)重要作用的人員,堅(jiān)定其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心,公司決定面向上述人員進(jìn)行增資擴(kuò)股。本次增資擴(kuò)股價(jià)格為2.5 /股,系以公司2008 年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值扣除2008 年度現(xiàn)金分紅后的差額為基礎(chǔ),經(jīng)各方友好協(xié)商確定。

(六)安科生物

安科生物于1994322日設(shè)立,并于1995810日實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。200893日,本公司召開(kāi)2008年度第一次臨時(shí)股東大會(huì),決定增加發(fā)行股份300萬(wàn)股,每股面值1元,由公司營(yíng)銷、管理和技術(shù)骨干按經(jīng)審計(jì)的2008630日每股凈資產(chǎn)2.47元為依據(jù),以每股2.65元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司全部增發(fā)股份。

(七)北陸藥業(yè)

2008 13 日本公司2007 年度股東大會(huì)審議通過(guò)了《北京北陸藥業(yè)股份有限公司定向增資方案》,根據(jù)該方案,公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1,250 萬(wàn)股的股份,其中王代雪認(rèn)購(gòu)不超過(guò)280 萬(wàn)股,洪薇認(rèn)購(gòu)不超過(guò)60 萬(wàn)股,機(jī)構(gòu)投資者盈富泰克認(rèn)購(gòu)不超過(guò)750 萬(wàn)股,段賢柱認(rèn)購(gòu)不超過(guò)95 萬(wàn)股,武杰認(rèn)購(gòu)不超過(guò)25萬(wàn)股,劉寧認(rèn)購(gòu)不超過(guò)20 萬(wàn)股,李弘認(rèn)購(gòu)不超過(guò)20 萬(wàn)股。根據(jù)2007 年公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)2,395 萬(wàn)元,按此次增資完成后股本5,088.8491萬(wàn)股計(jì)算,市盈率為11 倍,此次定向增資價(jià)格在參考市盈率基礎(chǔ)上與投資者溝通后,確定所有認(rèn)購(gòu)人的認(rèn)購(gòu)價(jià)格均為每股5.33 元,并均以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。其中,段賢柱,公司總經(jīng)理;武杰,公司副總經(jīng)理;劉寧,公司董事會(huì)秘書;李弘,公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。

 

(八)青松股份

2009 26 日,為了建立和健全公司長(zhǎng)期激勵(lì)與約束機(jī)制,增強(qiáng)管理隊(duì)伍和技術(shù)隊(duì)伍穩(wěn)定性,改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),青松化工股東會(huì)通過(guò)了增資擴(kuò)股的議案,同意由陳尚和、傅耿聲、鄧建明、蘇福星、鄭恩萍、江美玉、王德貴、鄧新貴、陳春生、林永桂10 名自然人以現(xiàn)金2,002.20 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)470 萬(wàn)股新增出資額,每單位出資額認(rèn)購(gòu)價(jià)格4.26 元,即在經(jīng)審計(jì)的2008 年末每股凈資產(chǎn)3.39元的基礎(chǔ)上溢價(jià)25.74%。以上股東中,陳春生、林永桂為個(gè)人投資者,未在公司任職,其他股東均為公司的高級(jí)管理人員及中層管理人員,其中陳尚和、傅耿聲為有限公司原股東。

(九)晨光生物

經(jīng)2009 日召開(kāi)2009 年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò),公司增加注冊(cè)資本678.5436 萬(wàn)元。本次增資股份全部由149 名自然人股東認(rèn)購(gòu),其中:新增的自然人股東為126 名,原自然人股東為23 名。根據(jù)晨光生物的預(yù)披露招股說(shuō)明書:本次增資新進(jìn)股東的選定原則和入股標(biāo)準(zhǔn)為:鑒于公司需要增加資本金滿足公司快速發(fā)展的需要,同時(shí)也為了實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、并與委托持股的清理一并考慮,公司確定了本次增資新進(jìn)股東的選定原則和入股標(biāo)準(zhǔn):

①適用股權(quán)激勵(lì)的新進(jìn)股東:2009 30 日前到公司工作的及目前在冊(cè)、在崗的總經(jīng)理、部門經(jīng)理、部門主管、特聘人員;2005 12 31 日以前進(jìn)入公司工作的骨干員工。上述被激勵(lì)人員的入股標(biāo)準(zhǔn)如下:總經(jīng)理助理以上10 萬(wàn)股、部門經(jīng)理萬(wàn)股、部門副經(jīng)理萬(wàn)股、部門主管萬(wàn)股、2005 年以前的骨干員工和不足一年的部門主管及特聘人員0.8 萬(wàn)股、10年以上的公司骨干員工萬(wàn)股。公司派到子公司的按同等級(jí)別對(duì)待,兼并的子公司領(lǐng)導(dǎo)不足一年的0.8 萬(wàn)股。

②適用委托持股清理的新進(jìn)股東:2009 月,為了理順股權(quán)關(guān)系,公司對(duì)股東之間的委托持股情況進(jìn)行清理,清理完畢后,委托人不再持有公司股權(quán)。為了公平對(duì)待所有股東,本次增資將上述原委托他人持有公司股權(quán)的股東納入增資人范圍。根據(jù)公司2009 712 日股東會(huì)決議,上述轉(zhuǎn)讓公司出資的被代持股東有權(quán)對(duì)股份有限公司增資,增資金額以轉(zhuǎn)讓上述出資的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為最高限額,每股價(jià)格為2.01939 元。

根據(jù)晨光生物的預(yù)披露招股說(shuō)明書:本次股權(quán)增資定價(jià)依據(jù)為:以公司截至2009 31 日經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值為定價(jià)依據(jù)。本公司2009 31 日的每股凈資產(chǎn)為2.01939 元,最終確定本次增資定價(jià)為 2.02 /股。


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