本報北京9月5日訊　記者李俠報道　針對近期股市暴跌、一些市場人士要求對“大小非”征收暴利稅，或者對解禁后“大小非”再延長限售期限，或者對新老劃斷后暫未進入流通的股票進行限售或二次發(fā)售的建議和說法，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人今天接受記者采訪時表示，股市決不可能走回頭路，不能重新回到由于股權(quán)分置帶來的弊端叢生的狀態(tài)里。針對全流通形勢下出現(xiàn)的新情況，只能通過基礎(chǔ)性制度建設(shè)來應(yīng)對解決。

在回顧了股權(quán)分置問題及改革的過程后，這位新聞發(fā)言人指出，從改革開始到現(xiàn)在，股權(quán)分置改革給市場帶來了積極的影響，比如股改后大股東的行為模式發(fā)生了較大的改變，從過去掏空上市公司到積極向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從2007年開始到今年上半年，共有包括中國鋁業(yè)、中國船舶等在內(nèi)的327家上市公司通過并購重組實現(xiàn)了集團整體上市或者行業(yè)的整合，合計注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)2520億元，每股收益率平均提高了65%。這說明上市公司大股東做優(yōu)做強上市公司的動力較以前有所增強，大小股東共同來關(guān)心上市公司的發(fā)展，上市公司的質(zhì)量才能得到提高，這才是對投資者最大的好處和最大的保護。同時，因為實現(xiàn)了全流通，進一步拓展了市場創(chuàng)新的空間，很多基于市場基礎(chǔ)運行機制的改革使上市公司從增量和存量兩方面得到了比較明顯的改善，上市公司的結(jié)構(gòu)得到改善，上市公司的質(zhì)量也有所提高。

　　同時，在改革的過程還同時配套解決了很多歷史遺留問題。

他透露說，據(jù)不完全統(tǒng)計，在股改過程中共有97家上市公司剝離了不良資產(chǎn)235億元；有59家上市公司結(jié)合承擔(dān)債務(wù)的方式進行股改，一共承債93億元；有134家公司在股改過程中平穩(wěn)解決了法人股社會化等歷史遺留問題，共涉及127億股的股份；還有270家上市公司清理了股東登記名實不符、法人股個人化問題，涉及100多萬公眾股東的利益；另有138家上市公司采用以股抵債、以資抵債、紅利抵債等方式解決了大股東占用資金問題，共涉及金額合計259億元�！�

這位發(fā)言人強調(diào)說，從這幾年市場發(fā)展的趨向看，中國證券市場不能再走回頭路，不能再回到股權(quán)分置帶來的弊端叢生的狀態(tài)里。今天的改革成果來之不易，應(yīng)該加以珍惜。

他表示，在全流通的形勢下，針對市場出現(xiàn)的新問題、新情況，只能通過基礎(chǔ)性制度建設(shè)來應(yīng)對，這就必須澄清幾個概念。一是針對大小非應(yīng)征收暴利稅或再次延長限售期的建議，這位發(fā)言人表示，提出這種建議的人可能心是好的，但“大小非”在限售期滿后流通是當(dāng)時股改時兩類股東共同協(xié)商確定的。非流通股東在支付一定的對價并鎖定一定期限后獲得流通權(quán)，這是當(dāng)時兩類股東協(xié)商的結(jié)果，是一種契約。現(xiàn)在要否定或修改這個契約，政府或監(jiān)管層沒有法律依據(jù)，也沒有這個權(quán)力。因此，現(xiàn)在不能通過當(dāng)時股改雙方商定的契約來對解禁后的“大小非”重新進行限制，一些人的建議可能是好的，但越這么說，結(jié)果可能反而促使“大小非”因為預(yù)期不穩(wěn)定、對政策不放心而不計成本地加速出逃。

第二個是關(guān)于“新老劃斷”后的發(fā)行上市公司暫不進入流通的股票。這位發(fā)言人表示，事實上，在2006年股改后市場機制已經(jīng)發(fā)生了根本變化，新股發(fā)行已經(jīng)不再區(qū)分流通股和非流通股，是全流通發(fā)行。這也是說，在公司公開發(fā)行股份前發(fā)行的股份，也就是公司的存量股份在法律上是全流通的，只是根據(jù)《公司法》的承諾和其他新股發(fā)行的規(guī)定，在一定時間內(nèi)暫時不上市流通�，F(xiàn)在市場上說這部分一定期間內(nèi)暫不上市流通的股份是“更大的堰塞湖”的說法從根本概念上是錯誤的，容易在市場上引起誤會，造成思想上的混亂。

這位負(fù)責(zé)人強調(diào)，在全流通時代，投資者在投資股票的時候，在估值時就必須考慮全流通市場的基本事實。而決定一個企業(yè)價值高低的應(yīng)該是這個企業(yè)的業(yè)績，而不是這個企業(yè)流通股數(shù)的多少。股權(quán)分置時代通過人為制造股票供不應(yīng)求的做莊手法在全流通時代行不通了。

這位發(fā)言人并不諱言全流通情況下由于股權(quán)分置改革、新老劃斷問題導(dǎo)致大宗交易進入流通領(lǐng)域而帶來的新問題。他表示，作為監(jiān)管部門很重視這些問題，也很關(guān)心這些股份在某一個時段集中大規(guī)模進入交易系統(tǒng)，可能對二級市場價格造成的沖擊，并采取了一些措施。比如，近一段時間以來，根據(jù)國外經(jīng)驗推出的大宗交易平臺，在大宗交易中引入券商中介和二次發(fā)售機制，提高大宗轉(zhuǎn)讓的透明度，今天又提出了可交換公司債券等，表明證監(jiān)會非常關(guān)注這個問題，也非常重視新出現(xiàn)的市場情況，并采取了市場化的創(chuàng)新手法，目的就是對這種集中交易進行規(guī)范，避免對二級市場造成較大的沖擊從而使價格發(fā)生扭曲。他表示，證監(jiān)會今后還會密切關(guān)注全流通情況下發(fā)生的新問題，采取一些相應(yīng)的措施來疏導(dǎo)和規(guī)范股東的轉(zhuǎn)讓。