在銀監(jiān)會叫停銀行擔(dān)保企業(yè)債發(fā)行后，企業(yè)債擔(dān)保方式不斷創(chuàng)新。昨日，央行征信中心應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)辦理了該系統(tǒng)首個應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保企業(yè)債券(資訊,行情)發(fā)行的質(zhì)押登記，國內(nèi)以應(yīng)收賬款為擔(dān)保的企業(yè)債券(資訊,行情)發(fā)行方式開始嶄露頭角。

　　該筆登記是為2008年天津保稅區(qū)投資有限公司公司債券發(fā)行提供擔(dān)保的質(zhì)押登記，由債券的受托管理人在征信中心的應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)完成。質(zhì)權(quán)人是2008年天津保稅區(qū)投資有限公司公司債券全體債券持有人，出質(zhì)人是發(fā)債企業(yè)即天津保稅區(qū)投資有限公司（下稱“天保投資”）。

　　質(zhì)押的應(yīng)收賬款并非普通的銷售貨款，而是天保投資根據(jù)《關(guān)于天津港(600717,股吧)保稅區(qū)管委會、天津港(600717,股吧)保稅區(qū)財政局委托天津保稅區(qū)投資有限公司實施空中客車A320總裝線項目的相關(guān)協(xié)議》對天津港保稅區(qū)管委會和財政局享有的債權(quán)，即天保投資將其承建并完成的空港一期建設(shè)項目移交給天津港保稅區(qū)管委會，天津港保稅區(qū)管委會根據(jù)協(xié)議須向天保投資支付受托建設(shè)投入共計約51億元的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款將從2008年至2014年分7年向發(fā)債企業(yè)支付。

　　在銀監(jiān)會叫停商業(yè)銀行等金融機構(gòu)為企業(yè)債發(fā)行提供擔(dān)保后，尋找合適的擔(dān)保方式成為債券承銷商和企業(yè)在發(fā)債過程中共同面對的問題，集團擔(dān)保、第三方擔(dān)保、資產(chǎn)抵質(zhì)押等方式不斷出現(xiàn)，而應(yīng)收賬款質(zhì)押也是創(chuàng)新方式之一。

　　近期剛剛發(fā)行的“08合肥建投債”也首次引入了應(yīng)收賬款的擔(dān)保方式，并有效實現(xiàn)了信用增級，大公國際信用評級公司給予該債券的信用評級為AAA級。

　　據(jù)央行征信中心有關(guān)人士介紹，應(yīng)收賬款作為一項企業(yè)普遍擁有的資產(chǎn)，與有形動產(chǎn)相比不需考慮變賣的成本與風(fēng)險，也不必考慮擔(dān)保物價格的波動，因此，優(yōu)質(zhì)的應(yīng)收賬款比傳統(tǒng)的有形動產(chǎn)擔(dān)保更具優(yōu)勢，有利于破解企業(yè)發(fā)債的擔(dān)保難題。

　　與傳統(tǒng)的擔(dān)保登記不同的是，應(yīng)收賬款質(zhì)押登記是在央行征信中心建立的基于互聯(lián)網(wǎng)的公示登記系統(tǒng)進(jìn)行的。當(dāng)事人在登記時，只需登記質(zhì)權(quán)人、出質(zhì)人和質(zhì)押財產(chǎn)等必要信息，不需要提交合同等書面材料，在互聯(lián)網(wǎng)上即可自主完成登記。來源：(和訊