年輕投資者應(yīng)避免的五個(gè)錯(cuò)誤

發(fā)達(dá)國家的股市在過去十年的表現(xiàn)普遍比較糟糕,2008年的全球股災(zāi)更是讓很多投資者失去了信心,但是目前,全球很多股票的價(jià)格用各種方法來進(jìn)行估值都是相對比較便宜的。年輕的時(shí)候是一個(gè)人開始投資的最佳時(shí)機(jī),因?yàn)殚L的投資周期可以讓投資者在未來充分享受復(fù)利的好處。當(dāng)然,長期投資同樣需要選擇在市場估值較低的時(shí)候開始,因?yàn)檫@樣,上升的空間會(huì)更大,而下跌的空間則較小。投資沒有想象中那么簡單,一個(gè)好的投資者必須學(xué)會(huì)自己做功課。對于年輕的投資者來講,在學(xué)習(xí)做功課的同時(shí),還需要避免以下一些常見的錯(cuò)誤。

　　年輕投資者盡管在經(jīng)驗(yàn)方面要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于那些中老年投資者,但是也有自己的優(yōu)勢,其中最大的優(yōu)勢就是:時(shí)間。較長的投資周期使年輕的投資者可以承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn),從而有機(jī)會(huì)獲得更大的回報(bào)。

　　如果觀察過去三年中在美國市場上表現(xiàn)最好的投資品種,投資者可能會(huì)傾向于選擇美國國債,甚至是定期存款,作為自己的投資對象。從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮,這樣的選擇并沒有錯(cuò);但是如果希望能夠在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間取得平衡,增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置,比如股票,最終的效果可能會(huì)更好。因?yàn)槿绻�未來發(fā)生通貨膨脹,適當(dāng)?shù)墓善迸渲每梢允官Y產(chǎn)的購買力不至于明顯下降。美國的基金公司,比如:普信和先鋒,建議投資者根據(jù)自己離退休年齡的時(shí)間長短來進(jìn)行資產(chǎn)配置。對于離退休時(shí)間最長的投資者,也就是2050年左右退休的人,他們建議的股票資產(chǎn)配置是90%。

　　錯(cuò)誤二:忽視風(fēng)險(xiǎn)

　　很多投資者在關(guān)注回報(bào)的時(shí)候,往往會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)。新投資人很容易被一些允諾回報(bào)非常高的投資品所吸引。短期內(nèi)某些品種確實(shí)可以取得非常好的回報(bào),有些人也喜歡吹噓自己曾經(jīng)在一兩筆投資上獲得的驚人回報(bào),但是驚人回報(bào)通常都是難以持續(xù)的,而且當(dāng)市場下跌的時(shí)候,這些投資可能下跌得更快。

　　新興市場基金是一個(gè)很好的例子。該類投資最近一段時(shí)間的回報(bào)非常驚人,但是該類資產(chǎn)的回報(bào)波動(dòng)也非常大。從2003年到2007年,新興市場基金的平均回報(bào)約為35%,比除了拉美以外的任何其它國際基金都要好。不過2008年由于國際投資人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),逃離新興市場,該類基金下跌了54%。今年以來,到2009年5月7日,新興市場基金上漲了22%。在國際基金類別中,考慮15年的標(biāo)準(zhǔn)差,只有拉美基金比新興市場基金的波動(dòng)更大。波動(dòng)大并不是說新興市場不適合投資,恰恰相反,由于成長空間較大,年輕的投資者應(yīng)該適當(dāng)配置此類資產(chǎn),無論是通過共同基金或者指數(shù)基金。

　　錯(cuò)誤三:支付過多的費(fèi)用

　　最容易影響投資者長期回報(bào)的重要因素之一就是在投資過程中支付的費(fèi)用。如果用一小筆錢買賣股票,由于券商一般都有單比交易最低傭金的規(guī)定,投資者可能會(huì)為此支付占總投資額比例非常高的手續(xù)費(fèi)。買入那些費(fèi)用非常高的基金也會(huì)使投資人支付過多的費(fèi)用�；�金的管理費(fèi)一般從基金的總資產(chǎn)中按比例提取,直接影響基金的回報(bào),費(fèi)用越高,影響越大。晨星的研究顯示,費(fèi)用率是唯一一個(gè)能夠影響基金長期回報(bào)的數(shù)據(jù)點(diǎn)。當(dāng)然,這是一個(gè)平均情況,有些費(fèi)用率高的基金長期回報(bào)也不錯(cuò)。不過,如果有費(fèi)用率低的基金可供選擇,投資者還是應(yīng)該優(yōu)先考慮。

　　錯(cuò)誤四:根據(jù)報(bào)紙標(biāo)題進(jìn)行投資

　　投資者很容易陷入熱門資產(chǎn)、熱門行業(yè)、和熱門股票的圈套。例如在2008年上半年,飛漲的石油價(jià)格使很多投資人涌向能源基金、商品基金、以及石油股。集中投資這種策略在判斷正確的時(shí)候,收益會(huì)非常大;但是如果判斷失誤,損失也會(huì)非常大。投資于自然資源的基金,其中包括很多能源基金,在2008年上半年的回報(bào)超過13%,但是下半年的損失超過50%。

　　在近幾年,清潔能源成了另一個(gè)熱門的投資主題。不斷上升的能源價(jià)格和人類對于環(huán)境的關(guān)注使從事太陽能和風(fēng)能業(yè)務(wù)的公司的股價(jià)大幅上升。但是到2008年下半年當(dāng)美國信貸市場緊縮、風(fēng)險(xiǎn)投資消失的時(shí)候,該類股票價(jià)格大幅下跌。與自己選擇時(shí)機(jī)買賣熱門主題的股票相比,把資金交給更善于此道的基金經(jīng)理效果會(huì)更好。

　　錯(cuò)誤五:在錯(cuò)誤的時(shí)間止損離場

　　新投資人（包括很多老投資人）最容易犯的錯(cuò)誤是在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)進(jìn)行買賣,無論是高位買進(jìn)還是低位賣出。人類的本能促使投資人在市場好的時(shí)候高位買入,在市場差的時(shí)候低位賣出,但是這種行為會(huì)嚴(yán)重影響投資人的長期回報(bào)。晨星在研究基金回報(bào)的同時(shí),也會(huì)研究基金投資者的平均實(shí)際回報(bào)。例如Brandywine Blue基金到2009年4月底的10年回報(bào)約為2%,但是該基金的投資人平均卻損失了15%。當(dāng)看到大部分投資人的實(shí)際回報(bào)落后于基金的總回報(bào)時(shí),就可以顯出長期投資的重要性,尤其當(dāng)股市表現(xiàn)很差、很多人考慮贖回的時(shí)候,更需要堅(jiān)持。堅(jiān)定的長期投資者可以充分享受完整市場周期帶來的回報(bào)。

【作者：陳飛 來源：證券時(shí)報(bào)】