高效益投資計(jì)劃（HYIP）交易，是經(jīng)美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)，并嚴(yán)格管理的一項(xiàng)國(guó)際金融實(shí)務(wù)中目前最高級(jí)的融資方法。為使中國(guó)方方面面迅速理解此項(xiàng)融資方法，近年來(lái)，很多致力于此項(xiàng)融資方法的推動(dòng)人員，就稱此高效投資計(jì)劃（HYIP）為“滾動(dòng)融資”（ROLL）。以下就并稱為“滾動(dòng)融資”（ROLL）。

 

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此項(xiàng)高效益投資計(jì)劃（HYIP）有關(guān)法規(guī)的原則：此融資方法不允許交易人（持牌操作人，亦稱承諾承擔(dān)人）招攬投資者和懇求投資者的參與，自愿參與必須遵守保密和不繞過(guò)條款，以及每一投資者，只能一次計(jì)劃的規(guī)定。本人謹(jǐn)代表公司，從公司的角度來(lái)簡(jiǎn)述“滾動(dòng)融資”（ROLL）。介紹給國(guó)內(nèi)金融界和企業(yè)界的朋友，希望通過(guò)此概括性的介紹，能帶來(lái)一些啟示和改變一些觀念，借鑒國(guó)際金融實(shí)務(wù)中，成功的經(jīng)驗(yàn)加以創(chuàng)新，為中華民族的振興，現(xiàn)代化的建設(shè)籌集到更多的資金，為中國(guó)的外匯收益創(chuàng)造出更多的順差，迅速與WTO接軌，發(fā)揮中國(guó)的真正作用。

 

高效益投資計(jì)劃（HYIP）方法是由國(guó)際金融界幾位資深金融家于1992年初創(chuàng)新。此項(xiàng)計(jì)劃一出臺(tái)，便引起了國(guó)際金融界的極大注目，立即在國(guó)際金融界上層領(lǐng)域得以廣泛應(yīng)用，并因此獲得了極大的收益。

 

此項(xiàng)高效益投資計(jì)劃（HYIP）創(chuàng)新出臺(tái)的依據(jù)，是美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)海外金融市場(chǎng)的控制和管理。而使用備用信用證（SLC’S）和大銀行擔(dān)保書（PBG’S）的啟示應(yīng)用而形成的創(chuàng)新計(jì)劃。此計(jì)劃的后期，“人道主義計(jì)劃”的摻入，已有美儲(chǔ)的行為――使大批的某種資金合法安全著陸。這一點(diǎn)不是我們應(yīng)該討論的，純屬一種觀點(diǎn)。

 

現(xiàn)在我們來(lái)談高收益投資計(jì)劃（HYIP）的形成核心內(nèi)容：

 

美元是世界貨幣流通系統(tǒng)的基礎(chǔ)，許多其它的貨幣都以美元作為外匯兌換的基礎(chǔ)，實(shí)際上美國(guó)起著世界中央銀行業(yè)者的作用，經(jīng)營(yíng)管理美國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)外的流通美元是美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)的責(zé)任。（美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)于1913年根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)的法案成立）。美聯(lián)儲(chǔ)管理貨幣供應(yīng)量和信貸的國(guó)內(nèi)手段是利率政策。國(guó)外的管理，公開市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)（公開市場(chǎng)即任何人都可以進(jìn)行交易的市場(chǎng)），儲(chǔ)備比率政策和道德說(shuō)服（道義上的勸告是中央銀行控制信用所采取的手段之一）。這些手段并不總是象美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)內(nèi)采取的手段有效。這些手段不能在其它國(guó)家使用。如：美聯(lián)儲(chǔ)不能改變外國(guó)的儲(chǔ)備金比率，此外，相當(dāng)大金額的美元信用創(chuàng)造發(fā)生在國(guó)外，特別是在歐洲市場(chǎng)。美國(guó)作為世界的中央銀行業(yè)者，擔(dān)負(fù)著穩(wěn)定世界貨幣體系的重任。國(guó)際上選擇貨幣常常是美元，因?yàn)槊涝�被認(rèn)為是最安全的貨幣。尤其是在有政治危機(jī)的時(shí)候。因此，那些擁有美元的人，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激太敏感的原因而保存美元。因?yàn)橥鈬?guó)銀行對(duì)美元存款接受的很快。那些作現(xiàn)金貨幣供應(yīng)量基礎(chǔ)的在國(guó)內(nèi)范圍內(nèi)的資金，在外國(guó)范圍所起的作用更像是近似貨幣特點(diǎn)（近似貨幣即準(zhǔn)貨幣，如匯票等，不能視作貨幣，但起著貨幣的作用）。這就是說(shuō)，管理起它們來(lái)，要困難的多的多。由于很多的原因，海外市場(chǎng)在近20年中發(fā)展很快。首先是與毒品有聯(lián)系的巨大數(shù)量的美元充斥國(guó)際貨幣體系，其它富有的個(gè)人擔(dān)心高稅收而把他們的財(cái)富儲(chǔ)備起來(lái)，選擇了把資產(chǎn)保存在海外逃稅樂(lè)園。這些巨額儲(chǔ)存的美元是美國(guó)用正常的國(guó)內(nèi)手段所不能加以有效管理和控制的。最后，貨幣期貨市場(chǎng)成為了另一個(gè)難以管理的區(qū)域。因?yàn)榭梢岳�用的借貸投機(jī)手段之?dāng)?shù)量相當(dāng)大，例如：一萬(wàn)美元那么小的金額就可以對(duì)馬克（德國(guó)）進(jìn)行賣空或買空到100萬(wàn)美元。所以其它貨幣都同樣可以對(duì)美元進(jìn)行實(shí)施借貸投機(jī)手段。這就是說(shuō)，僅僅以有限財(cái)力的投機(jī)者都可以采用美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)定貨幣措施的另一面。由于貨幣在合同快到期之前不必交割（交付），所以從兩個(gè)方向都可以創(chuàng)造出對(duì)美元的巨大壓力（一家亨特公司企圖壟斷白銀市場(chǎng)就采用了學(xué)到的這種手段）。

 

為此美聯(lián)儲(chǔ)使用兩種金融手段管理和利用國(guó)際上流通的大量美元：備用信用證（SLC’S）和大銀行擔(dān)保書（PBG’S）。

 

備用信用證（SLC’S）是一種常見(jiàn)的國(guó)內(nèi)熟悉的一種形式的金融擔(dān)保書或履約保證書，由銀行代表向想借貸資金而不能那么容易借到資金的客戶開出，銀行通過(guò)開出備用信用證向放款人保證借款人的財(cái)務(wù)工作以取得費(fèi)用。由于銀行處在較好的地位，對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)加以評(píng)估和要求有附屬擔(dān)保品，在這樣的條件下，銀行開出這擔(dān)保書的形式乃是銀行提供的自然服務(wù)。在國(guó)際上備用信用證的使用稍微有一些不同，它簡(jiǎn)直就是一種貨幣籌集手段，其中金融擔(dān)保幾乎毫無(wú)意義，銀行代表美聯(lián)儲(chǔ)開出這些備用信用證。換句話說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)就是銀行的客戶，顯然這是沒(méi)有信貸風(fēng)險(xiǎn)，由于使用這種方法美聯(lián)儲(chǔ)可以減少外國(guó)管轄權(quán)內(nèi)的流通美元。

 

美聯(lián)儲(chǔ)使用大銀行擔(dān)保書（PBG’S）通過(guò)使用大批儲(chǔ)存流入國(guó)外的美元來(lái)推行美國(guó)的對(duì)外政策。例如，在1993年4月東京七大國(guó)會(huì)議期間，美國(guó)給俄羅斯葉利欽的援助達(dá)60億美元之多，這些資金并非來(lái)自美國(guó)的國(guó)庫(kù)，也不是美國(guó)國(guó)會(huì)里爭(zhēng)論的貸款，美國(guó)通過(guò)大銀行擔(dān)保書的票據(jù)開發(fā)了國(guó)際美元總庫(kù)，實(shí)質(zhì)上的銀行擔(dān)保書具有備用證的特點(diǎn)，除了它有較長(zhǎng)的期限外（常常是10年）和備用信用證一樣。大銀行擔(dān)保書的一種形式，它保證放款人在到期日會(huì)得到利息和返回本金。與備用信用證不同之處，在于備用信用證貼現(xiàn)出售，不負(fù)擔(dān)利息，而大銀行擔(dān)保書則承擔(dān)息票每年延期支付，重要的是美國(guó)具有管理日益增長(zhǎng)的國(guó)外美元的手段。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)使用備用信用證管理貨幣使它保持穩(wěn)定非常有效，使美元很少采取干預(yù)外國(guó)外匯市場(chǎng)的手段來(lái)保持自己的穩(wěn)定，所以就美國(guó)政府能夠開發(fā)，那每天流出國(guó)外的數(shù)十、百億美元的國(guó)際總庫(kù)來(lái)支持外國(guó)政府。

 

啟動(dòng)此系統(tǒng)的社會(huì)公共結(jié)構(gòu)。

 

要使結(jié)構(gòu)工作，有許多問(wèn)題必須解決，不可避免地，國(guó)外美元通過(guò)存款的方法找到進(jìn)入國(guó)際銀行系統(tǒng)的途徑，因此必須是美聯(lián)儲(chǔ)使之開出任何金融證券的主要購(gòu)買者，然則，國(guó)際清算銀行（BIS在瑞士馬塞爾的中央銀行――國(guó)家銀行）禁止銀行彼此之間直接購(gòu)買新開出的債務(wù)證券。此項(xiàng)禁令存在的原因很明顯，如果允許銀行互相提供資金，那么整個(gè)系統(tǒng)范圍的銀行無(wú)支付能力現(xiàn)象的可能性就會(huì)增加。這種提供資金系統(tǒng)的目的不是為了支持實(shí)力弱的銀行，實(shí)際上，其目的全然不同。因此制定了一種方法體系，允許銀行互相購(gòu)買新開的票據(jù)，國(guó)際清算銀行的規(guī)章并不禁止銀行擁有其它銀行的債務(wù)，只要它們未被另一家銀行直接收購(gòu)，但可在二級(jí)市場(chǎng)上被收購(gòu)。（二級(jí)市場(chǎng)非主要市場(chǎng)）

 

美聯(lián)儲(chǔ)支持擁有可利用的大量?jī)?chǔ)備金的中間方集團(tuán)，這些中間集團(tuán)從開證銀行購(gòu)買票據(jù)，并且?guī)缀蹩偸橇⒓崔D(zhuǎn)買給別的銀行，這些中間方叫做承諾承擔(dān)人或承辦人。（亦可稱約定承擔(dān)人或便利提供人）美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)許承諾承擔(dān)人參與平靜的國(guó)際貨幣政策。這些承諾承擔(dān)人的身份是保密的，由美聯(lián)發(fā)的注冊(cè)號(hào)碼予以驗(yàn)明識(shí)別（中國(guó)傳稱的所謂持牌人），這些承辦人為數(shù)不多，據(jù)報(bào)告全世界只有12個(gè)人（近年來(lái)已減少至十二人以下）。他們?cè)诎褵o(wú)抵押債券帶到市場(chǎng)上去的過(guò)程中起到非常重要的作用，承擔(dān)承諾人常常制定與其它資金來(lái)源的關(guān)系，這些關(guān)系叫做再承諾（分承諾），承擔(dān)承諾需要許多條件，維持這些條件極為重要。首先，承諾承擔(dān)人必須能夠很快產(chǎn)生出（提供）大量的美元，一般為數(shù)10億美元，這就說(shuō)明什么承諾承擔(dān)人必須具備隨時(shí)提供大量可利用的資金的能力和很快獲得資金轉(zhuǎn)讓許可證（執(zhí)照），其次需要絕對(duì)保密。最后，這是一種資金先行的業(yè)務(wù)，沒(méi)有一個(gè)人能用記帳方式賒購(gòu)開出的票據(jù)，為了保證不浪費(fèi)任何人的時(shí)間辦成此事，承諾承擔(dān)人不和任何人進(jìn)行討論磋商，除非他們能夠證實(shí)至少一億美元的優(yōu)質(zhì)有價(jià)證券，（擔(dān)保品）的現(xiàn)金資金。

 

美聯(lián)儲(chǔ)已確定一系列高品質(zhì)銀行，通常為世界排名一百家銀行，美聯(lián)授權(quán)這些銀行從事此票據(jù)交易業(yè)務(wù)，列入美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)名單的標(biāo)準(zhǔn)包括銀行基本業(yè)務(wù)比率的實(shí)力、出色的管理、長(zhǎng)期的穩(wěn)定性，還有就是美聯(lián)儲(chǔ)特別想積極活動(dòng)的國(guó)家。顯然，國(guó)際美元最大的供應(yīng)量是處在歐洲，這說(shuō)明歐洲銀行在美聯(lián)儲(chǔ)名單上所占的優(yōu)勢(shì)地位。這種資金籌集過(guò)程的另一方面是這樣的事實(shí)；即，它的經(jīng)營(yíng)（處理）完全在開證銀行決算表（資產(chǎn)負(fù)債表）之外進(jìn)行，備用信用證和大銀行擔(dān)保書這二種票據(jù)都是擔(dān)保書，因此代表了不確定的債務(wù)產(chǎn)生的責(zé)任。作為不確定的債務(wù)，它們不記入資產(chǎn)債表（即決算表、資金平衡表、借貸對(duì)照表）。然而，它們的確需要按風(fēng)險(xiǎn)制定的資本儲(chǔ)備金額。對(duì)此國(guó)際清算銀行規(guī)章已有規(guī)定。通過(guò)保持在銀行資產(chǎn)負(fù)債表外的這些票據(jù)，可能會(huì)稍稍打亂銀行融資活動(dòng)。

 

票據(jù)的發(fā)行

 

美聯(lián)儲(chǔ)決定哪家銀行去發(fā)行票據(jù)，發(fā)行什么樣的票據(jù)，發(fā)行多少，何時(shí)發(fā)行，聯(lián)合國(guó)和世界銀行有同樣的對(duì)銀行擔(dān)保書的授權(quán)，但它們必須與美聯(lián)儲(chǔ)協(xié)調(diào)。承諾承擔(dān)（承辦人）和銀行一起工作來(lái)操作交易計(jì)劃，承辦人是資金的來(lái)源，并編一份銀行名單，他將從這些銀行接受票據(jù)，這份名單反映了資金所有人的優(yōu)先權(quán)。顯然，最有實(shí)力的銀行將頻繁地出現(xiàn)在承諾承擔(dān)人的銀行名單上，這就使他們從這個(gè)活動(dòng)中受益最大，最有實(shí)力的銀行吸引絕大多數(shù)的承辦人在他自己體制之內(nèi)操作交易計(jì)劃。銀行做實(shí)際的交易工作，他們通過(guò)向美聯(lián)儲(chǔ)打聽什么樣的票據(jù)可供利用，他們還可以得到想進(jìn)銀行票據(jù)的銀行信息。他們安排交易，證實(shí)和確認(rèn)這些有價(jià)證券并結(jié)算交易，承諾承擔(dān)人是這過(guò)程不可分割的部分，雖然他不必出現(xiàn)在這一過(guò)程中起作用，但承諾承擔(dān)人在程序手續(xù)上，已實(shí)際上完成了以前必須把要求的資金金額留存交易銀行的保管帳戶上，承諾承擔(dān)人提供用來(lái)購(gòu)買首先發(fā)行，立即轉(zhuǎn)售給另一家銀行的票據(jù)，在這個(gè)系統(tǒng)里沒(méi)有給任何沒(méi)有資金的人留有余地，這只是一種當(dāng)事人與當(dāng)事人（銀行與銀行）間進(jìn)行的交易。交易銀行進(jìn)行實(shí)際交易，負(fù)責(zé)找到開出票據(jù)的買主，局外人只能通過(guò)承諾承擔(dān)人并把資金存入他那里或他下屬承諾承擔(dān)人那里，才能接近這個(gè)系統(tǒng)，承諾承擔(dān)人用大部分的時(shí)間去找投資人。

 

正因?yàn)橛辛似睋?jù)的交易，才啟動(dòng)了高效益投資計(jì)劃（HYIP）的產(chǎn)生，為什么收益那么高，除了美聯(lián)儲(chǔ)摻入的“人道主義計(jì)劃”不作討論說(shuō)明外，單說(shuō)明一下收益為什么那么高：

 

由于這種投資看起來(lái)不顯得本質(zhì)上有風(fēng)險(xiǎn)。那么高效益投資計(jì)劃的特大利潤(rùn)是怎樣獲得的？促進(jìn)這種現(xiàn)象有一系列的因素。國(guó)際美國(guó)美元資金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常之激烈。例如：有許多急需美元的國(guó)家，他們寧愿付一年20%到25%的收益率，他們?cè)敢庥妹涝�付每月利息并發(fā)行不超過(guò)一年期的無(wú)抵押債券，這些國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)量變曲線高，雖然他們并沒(méi)有債務(wù)拖欠記錄，這些貸款把基準(zhǔn)（水準(zhǔn)基點(diǎn)）放到收益范圍的最高點(diǎn)，在這個(gè)范圍的另一點(diǎn)是非常低風(fēng)險(xiǎn)的開票人，他們有能力，以足以和美國(guó)國(guó)庫(kù)債券競(jìng)爭(zhēng)的比率吸引資金。

 

在這一高一低之中就產(chǎn)生了高額的利益，但這僅是單項(xiàng)交易所產(chǎn)生的利益，并非是高效益投資計(jì)劃。在了解這交易的實(shí)際后，就能較為清晰地看到高效益投資計(jì)劃（HYIP）亦是滾動(dòng)融資（ROLL）的內(nèi)在，所以我們繼續(xù)進(jìn)行各方面的解釋使大家更能得到深一步的理解。但你須十分清楚，只有投入了計(jì)劃之中才能得到，否則能了解到的，我們的解釋權(quán)，只能達(dá)到90%左右。

 

前面我們解釋過(guò)這個(gè)過(guò)程的體制方面是怎樣運(yùn)轉(zhuǎn)的，在這里可以指出，當(dāng)一家外國(guó)銀行代表美聯(lián)儲(chǔ)開出備用信用證的時(shí)候，它必須建立一筆資本儲(chǔ)備（即資本準(zhǔn)備金）。國(guó)際清算銀行規(guī)則最近的變化要求資產(chǎn)負(fù)債表以外的入帳，要納入包括銀行資本充分比例的計(jì)算結(jié)果之中，此外，這些資產(chǎn)和一切其它銀行資產(chǎn)都必須換算出來(lái)以反映它們的全面風(fēng)險(xiǎn)，資本充分比例是全部調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)，備用信用落到100%的信用換算因素估價(jià)，把資產(chǎn)負(fù)債表以外的項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)負(fù)債表上面的相等值。如果銀行業(yè)務(wù)指導(dǎo)原則要求全部風(fēng)險(xiǎn)換算過(guò)的資產(chǎn)比例不降到8%以下，則銀行必須把備用信用證承受風(fēng)險(xiǎn)每一美元存上8美分作為儲(chǔ)備資本。如果開出壹億美元的備用信用證，則800萬(wàn)美元的資本必須撤消。實(shí)際上，資金需要量并不那么沉重（資本必要條件并不是相當(dāng)有償?shù)模�，因�(yàn)橛性S多的其它因素在起作用，使資本利用的邊際成本降低了。開證銀行也將增加提供服務(wù)的費(fèi)用，可以達(dá)到2%，正如我們將要看到的，銀行在到期日或償還時(shí)收到傳給它們的手續(xù)費(fèi)，然后需要一個(gè)收益差額，它將促使大額的資本留在美元保管帳上，資本所有人和承辦人賺來(lái)的差額（進(jìn)出差價(jià)）可能等于（相當(dāng)于）另一個(gè)4%，這個(gè)4%的差額反映出資本籌集的成本費(fèi)用，和資本的經(jīng)濟(jì)純利（不屬交易的差額利益，而是銀行與承辦人的純利益）。

 

為什么美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)支付這些收益感興趣？

 

首先不像可能表現(xiàn)出的那樣昂貴，如前所述，一旦備用信用證到期，資本儲(chǔ)備就被放行。更重要的是，這個(gè)處理過(guò)程美聯(lián)儲(chǔ)的價(jià)值應(yīng)該得到清楚的理解，任何一個(gè)努力去穩(wěn)定本國(guó)貨幣國(guó)家都執(zhí)行下面的一種或兩種政策，著手行動(dòng)的開始步驟控制利率以達(dá)到通過(guò)改變最終的需求來(lái)增加或減少貨幣流量。如果投機(jī)行為變得象常常那樣的來(lái)勢(shì)兇猛，那么第二個(gè)著手行動(dòng)的步驟就干預(yù)貨幣市場(chǎng)去換掉過(guò)分的供或求。改變利率可能造成相當(dāng)?shù)幕靵y。但一旦投機(jī)者嗅出貨幣勢(shì)頭減弱或是增加了，就會(huì)付出高昂的代價(jià)很快地改正局面。美元是全球商業(yè)的基礎(chǔ)貨幣，美元投機(jī)行為可能發(fā)展到令人難以想象的地步。全球暴漲成本費(fèi)用會(huì)變得相當(dāng)之大，更不用說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)成本費(fèi)用了。從這個(gè)想法出發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行各種活動(dòng)的方式并不昂貴。無(wú)數(shù)的例子可以說(shuō)明一家中央銀行宣布要保衛(wèi)它的貨幣，之后就放入放棄了150億美元。1993年英國(guó)從匯率機(jī)制擺脫困境就是這樣做的。于是150億美元就直接進(jìn)入投機(jī)者腰包。

 

這個(gè)體系也許唯一消極方面就是美聯(lián)儲(chǔ)依賴于承諾承擔(dān)人的籌資人集團(tuán)，他們靠提供這種服務(wù)發(fā)了大財(cái)。但這是美聯(lián)儲(chǔ)能夠保持這一過(guò)程絕密和有高度選擇性的唯一途徑。在公開市場(chǎng)上有一種類似情況，紐約證券交易所的市場(chǎng)制造者出票人或?qū)＜覀兪且粋�(gè)非常精粹的人才俱樂(lè)部，要參加進(jìn)去非常之難。市場(chǎng)制造者（出票人）通過(guò)管理供求的平衡來(lái)制造他們的特定股票市場(chǎng)，為此責(zé)任要對(duì)他們收費(fèi)。市場(chǎng)制造者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但是這種風(fēng)險(xiǎn)大部分時(shí)間都容易管理市場(chǎng)制造者，雖然稍為有所不同，他們?cè)谥圃焓袌?chǎng)中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不大。他們的風(fēng)險(xiǎn)在于他們聚集巨額美元的能力。因?yàn)楹凸善笔袌?chǎng)的制造者不同，他們不能用他們的資本進(jìn)行借貸投機(jī)。

為什么美聯(lián)儲(chǔ)不直接向這些銀行發(fā)行有證券以吸引美元資金？

 

首先美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有權(quán)力發(fā)行有價(jià)證券，只有美國(guó)財(cái)政部和由美國(guó)政府擔(dān)保的其它代理人（或機(jī)構(gòu)）才能這樣做。第二，出售債券會(huì)被人從反面理解，因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)它們是用來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字的。這一過(guò)程除了有效之外，也行得通，因?yàn)榫滞馊耸强床灰?jiàn)動(dòng)作過(guò)程的。到目前為止只有發(fā)行備用信用證才一直通過(guò)討論，發(fā)行備用信用證的效果就是把美元的價(jià)格哄抬了起來(lái)。（大家競(jìng)出高價(jià)買美元）。如果美聯(lián)儲(chǔ)想讓流動(dòng)資金充斥經(jīng)濟(jì)，它就在那些渴望降低美元交換價(jià)值的國(guó)家簡(jiǎn)單地購(gòu)買回來(lái)尚未兌現(xiàn)的備用信用證就可以了。我們可以把它叫做“封閉的”市場(chǎng)業(yè)務(wù)活動(dòng)（市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)）。美國(guó)類似這種外國(guó)貨幣政策的情況是一種開放的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方式，大銀行擔(dān)保書（PBG’S）也用類似的方法使用，它們代表一種財(cái)政擔(dān)保，因而也是一種負(fù)債（不確定的債務(wù)）。不同于備用信用證的是，大銀行擔(dān)保書不用于貨幣疏通業(yè)務(wù)。這些銀行票據(jù)支持對(duì)各國(guó)的貨款和對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的項(xiàng)目進(jìn)行投資的開發(fā)（代理）機(jī)構(gòu)貨款。大銀行擔(dān)保書發(fā)行時(shí)比備用信用證大幅度折價(jià)，在年收益上也比較低，這種表面的大幅度折價(jià)的原因是大銀行擔(dān)保書承擔(dān)利息，并且也是一種遠(yuǎn)期證券。例如：對(duì)壹份備用信用證貼現(xiàn)一個(gè)百分點(diǎn)，則等于0.6點(diǎn)的年收益。換句話說(shuō)，要在大銀行擔(dān)保書的貼現(xiàn)（折扣）上做出很大的改變，才能有備用證一樣的收益結(jié)果。美元是不從經(jīng)濟(jì)體系中移動(dòng)出來(lái)的，相反，它們往往流動(dòng)到需要進(jìn)行慈善幫助的地區(qū)去，這常常是由政治上的考慮來(lái)促成的。一旦項(xiàng)目被接納，資金接受人就開始進(jìn)行慈善幫助需要的地區(qū)去，開始進(jìn)口材料，和完成產(chǎn)品，他們?cè)黾舆M(jìn)行交易的總金額，反過(guò)來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)。大銀行擔(dān)保書是一種方法，借助于它，美國(guó)就能夠控制它的貨幣使用的方向，而不用明確地說(shuō)它正這樣做。換一種方式會(huì)使它成為一種預(yù)算開支，而這種預(yù)算開支是需要在國(guó)會(huì)進(jìn)行討論的。如果通過(guò)討論通過(guò)，那就會(huì)增加國(guó)家的赤字。這種開支很像是發(fā)行新的政府債券來(lái)獲得資金。因此，發(fā)行大銀行擔(dān)保書是一種不必使用國(guó)內(nèi)美元，而是調(diào)動(dòng)存在歐洲銀行的巨大美元總庫(kù)來(lái)實(shí)現(xiàn)同樣目標(biāo)的高度有效方法。大銀行擔(dān)保書看來(lái)不像是一種公開的信用創(chuàng)造行為，被利用的美元總額（美元儲(chǔ)備）已經(jīng)存在于經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)之中。但是一旦遇到國(guó)家償付不了大銀行擔(dān)保書的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)就得被請(qǐng)出來(lái)向開證銀行承兌（履行）它的擔(dān)保書，然后開證行就可以使信用創(chuàng)造出來(lái)，收益再一次由前解釋過(guò)的原因被促成產(chǎn)生。貼現(xiàn)費(fèi)用將更大，象備用信用證一樣地影響收益，從而使市場(chǎng)參與大銀行擔(dān)保書的發(fā)行，獲得高收益。

 

正是由于美聯(lián)儲(chǔ)為穩(wěn)定美元貨幣和貨幣市場(chǎng)的有效管理，而發(fā)行備用信用證和大銀行的擔(dān)保書，從而就形成了，由美聯(lián)批準(zhǔn)發(fā)證銀行，承諾承擔(dān)人的參與形成了封閉式的市場(chǎng)。有了市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生收益，而且這個(gè)市場(chǎng)的收益，是如此高的收益。在此收益的啟動(dòng)下，就創(chuàng)造出了高效益投資計(jì)劃（HYIP）――“滾動(dòng)融資”（ROLL）。

 

對(duì)于想進(jìn)入此計(jì)劃（HYIP）的投資者來(lái)說(shuō)是最難的區(qū)域，到處都有知道有關(guān)這個(gè)市場(chǎng)上一定知識(shí)的人，但是了解整個(gè)過(guò)程的人可以說(shuō)是微乎其微。因?yàn)橄喈?dāng)多的人不過(guò)一知半解，只知道通過(guò)此計(jì)劃可以發(fā)大財(cái)。這個(gè)市場(chǎng)吸引著許多素質(zhì)很差的玩家，這些偽裝者們時(shí)時(shí)對(duì)投資人進(jìn)行詐騙，這就促使美聯(lián)儲(chǔ)、貨幣審計(jì)官、證券交易管理委員會(huì)或國(guó)際商會(huì)發(fā)出有關(guān)的警告，對(duì)一些偽裝者的欺騙行為提高警覺(jué)。為此就使沒(méi)這方面常識(shí)的人更難以理解此計(jì)劃，有常識(shí)的有識(shí)之士也產(chǎn)生種種的懷疑，普遍地認(rèn)為這是“新天方夜談”“天上掉餡餅”。在此計(jì)劃中如企圖在美國(guó)籌到資金，美聯(lián)儲(chǔ)是不會(huì)參與的，因?yàn)樾纬蛇@市場(chǎng)的設(shè)計(jì)是為了監(jiān)督控制和利用流到海外去的美元，而不是美國(guó)國(guó)內(nèi)的美元。

 

進(jìn)入此體系的唯一的方法和要素是能接近承諾承擔(dān)人的圈（包括承諾承擔(dān)人所從屬的分承諾承擔(dān)人），在他們強(qiáng)有力的資金調(diào)動(dòng)能力下，按照他們?cè)O(shè)計(jì)安排制造的市場(chǎng)計(jì)劃，了解和發(fā)展與內(nèi)部權(quán)威人士的強(qiáng)有力工作關(guān)系（我們已經(jīng)具備這樣的分承諾承擔(dān)人的關(guān)系，這種關(guān)系吸能是橋梁的作用）。以及對(duì)清潔的、無(wú)抵押的、資金或資產(chǎn)沒(méi)有附加留置權(quán)的完全的監(jiān)督條件下，才能得到成功的投資。

 

二、高效益投資計(jì)劃（HYIP）滾動(dòng)融資（ROLL）的特點(diǎn)

 

1、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

 

2、融資周期短

 

3、收益高

 

4、資金或資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移

 

而只是將自己的資金或資產(chǎn)的信用額度投入到國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行周而復(fù)始的調(diào)整運(yùn)轉(zhuǎn)，通過(guò)承諾承擔(dān)人制造設(shè)計(jì)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)交易所得的差價(jià)，便是投資人、計(jì)劃便利提供人（承諾承擔(dān)人）、市場(chǎng)交易人、中間人共同的收益，這是一種純的收益不存在債務(wù)。一般來(lái)講投資人可以得到投資額100%以上的收益，這也只是保守收益，具體的收益率只有在進(jìn)入計(jì)劃后，才能得到正確的報(bào)盤。其收益的分配比例是由投資人和代理人簽訂合約時(shí)協(xié)商決定。在此計(jì)劃的執(zhí)行中，委托代理人已經(jīng)計(jì)劃便利提供人處了解買賣市場(chǎng)的編制，已對(duì)HYIP的ROLL計(jì)劃的動(dòng)作次數(shù)及收益率進(jìn)行了周密預(yù)測(cè)和準(zhǔn)確的計(jì)算，所以當(dāng)動(dòng)作開始時(shí)，已可以預(yù)知總的收益可以有多大了，因?yàn)檫@個(gè)總收益是按照預(yù)先設(shè)置的軌道運(yùn)行的。有一位金融家說(shuō)“HYIP”計(jì)劃是進(jìn)行國(guó)際金融投資中最宏偉，最復(fù)雜的金融系統(tǒng)工程。

 

三、高效益投資計(jì)劃（HYIP）的動(dòng)作工具――金融資產(chǎn)

 

金融資產(chǎn)包括內(nèi)容如下：

 

1、現(xiàn)金――銀行為此出具壹份資金的證明，可以是人民幣，最好是美元資金證明的格式須符合操作要求的統(tǒng)一格式。

 

2、存款單（CD單）――有二種形式的CD單。

A、真實(shí)現(xiàn)金存入的存款單

B、以物業(yè)作抵押的存單

 

3、黃金的銀行安全保管單

 

4、有價(jià)證券的銀行安全保管單

 

5、固定資產(chǎn)（不動(dòng)產(chǎn)）的銀行安全保管單

 

6、備用信用證

 

7、銀行保函

 

投入的金融資產(chǎn)價(jià)值（信用額度）最低為1000萬(wàn)美元，無(wú)上限。

 

投入額度的多少，將決定收益的回報(bào)率，基本上分為三個(gè)層次。

 

1000萬(wàn)美元――4999萬(wàn)美元為一個(gè)回報(bào)層。

 

5000萬(wàn)美元――9999萬(wàn)美元為一個(gè)回報(bào)層。

 

壹億美元以上，為一個(gè)回報(bào)層。

 

四、高效益投資計(jì)劃（HYIP）執(zhí)行中幾點(diǎn)重要的提示

 

1、一切金融資產(chǎn)的單據(jù)必須是真實(shí)有效的，來(lái)源是合法的、清潔的，是在投資人獨(dú)家控制下的。

 

2、這是一項(xiàng)豁免于美國(guó)1993證券及一切修訂法的非懇求的、不公開編碼的，投資方須保持不公開，保護(hù)它不作任何泄密的前提下。

 

3、雙方必須保持默契的配合，主要的配合是投資人的銀行必須配合好對(duì)金融資產(chǎn)單據(jù)的查驗(yàn)和確認(rèn)。此點(diǎn)是整個(gè)交易中的關(guān)鍵，在排隊(duì)詐騙行為的代理人外，往往這一點(diǎn)的配合不能完成，而導(dǎo)致整個(gè)交易的失敗。

 

4、投資人必須安排好收益的出路是投資的具體項(xiàng)目，準(zhǔn)備好項(xiàng)目的簡(jiǎn)介材料。

 

五、高效益投資計(jì)劃的回報(bào)

 

此項(xiàng)回報(bào)率是根據(jù)不同的單據(jù)，不同的銀行進(jìn)入此計(jì)劃時(shí)所制定的計(jì)劃程序不同而產(chǎn)生不同的回報(bào)率，這不會(huì)是一種固定的回報(bào)，但可以保守的固定資產(chǎn)（不動(dòng)產(chǎn)）的銀行安全保管單外，基本上可以達(dá)到100%以上。固定資產(chǎn)（不動(dòng)產(chǎn)）銀行安全保管單則是60%以上。具體的回報(bào)率以上是多少，在進(jìn)入計(jì)劃時(shí)，根據(jù)投入的金額大�。ㄈ齻�(gè)層次）。國(guó)際金融大氣候穩(wěn)定程度而決定的。最終分配比例是由票據(jù)持有人（投資人）和代理人簽訂合約時(shí)協(xié)商的。分配比例是在保證投資人最低限的以上部分的協(xié)商。

 

投資人投入金融資產(chǎn)單據(jù)的時(shí)間不能低于壹年零壹天�；貓�(bào)的時(shí)間通常有二種：

 

1、整個(gè)回報(bào)率，按照40周，每周平均得到回報(bào)。

 

2、整個(gè)回報(bào)率，按照10個(gè)月，每月平均得到回報(bào)。

 

這二種回報(bào)的時(shí)間是按照計(jì)劃的程序而決定的。當(dāng)單據(jù)查驗(yàn)確認(rèn)后與操作銀行簽定合同，操作銀行將在三天內(nèi)給出每一個(gè)收益人的全部收益付款指令，所以當(dāng)與銀行的合同訂立后，收益的保障已經(jīng)成立。全部收益人的分配表是在投資人簽字后生效。銀行是按此經(jīng)投資人簽字的分配表而發(fā)出各種付款指令的。當(dāng)投資人不按照與代理人簽訂的分配協(xié)議的分配原則在分配表上簽字，則整個(gè)交易銀行就會(huì)終止整個(gè)交易。因?yàn)殂y行是按照承諾承擔(dān)人的意志辦事的，是向承諾承擔(dān)人提供服務(wù)的。如果是這樣的結(jié)局，投資人就列立黑名單，從此不會(huì)被這個(gè)體系所接納，不會(huì)有第二次的機(jī)會(huì)。

 

六、高效益投資計(jì)劃（HYIP）亦滾動(dòng)融資（ROLL）的風(fēng)險(xiǎn)

 

既然是金融投資，就必然有一定的風(fēng)險(xiǎn)，作為投資的參予者，就必須了解自己所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程序。投資人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就是不能與代理人配合，完成單據(jù)的查驗(yàn)和確認(rèn)。為此投資人將得到損失是出單據(jù)而付銀行的費(fèi)用、差旅和律師鑒證費(fèi)。對(duì)于這樣風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，是自己把握的問(wèn)題，不屬于通過(guò)討論的。更況其它的融資方法就不存在同樣的風(fēng)險(xiǎn)嗎？甚至可以興舉出更多的例子，在其它引資渠道已經(jīng)花掉了幾倍的這范圍內(nèi)的費(fèi)用結(jié)果一事無(wú)成，所以講這樣風(fēng)險(xiǎn)是不是該冒，這只能是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智了。

 

但從另一反面看，代理人的風(fēng)險(xiǎn)就更大了。代理人在申報(bào)交易時(shí)，首先要付出交易保證金，和購(gòu)買交易保險(xiǎn)，再就是要付出各方收益人的回報(bào)收益（操作銀行出具付款指令，沒(méi)有承諾承擔(dān)人的資金保證，銀行怎么會(huì)出付款指令）。因此代理人和承諾承擔(dān)人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是全部的風(fēng)險(xiǎn)。

 

為什么代理人和承諾承擔(dān)人敢冒如此大的風(fēng)險(xiǎn)接受投資人的委托去進(jìn)行HYIP計(jì)劃動(dòng)作。其理由有三：

 

1、利益的驅(qū)使，因?yàn)镠YIP計(jì)劃的收益率是高于任何其它計(jì)劃的收益率。

2、在絕對(duì)勝算的前提下，承諾承擔(dān)人為自己的資金進(jìn)行了一次一年期的套利套期保值。

3、有美聯(lián)儲(chǔ)為控制海外美元市場(chǎng)的政策而需要引用此HYIP計(jì)劃，對(duì)某種資金安全著陸的一條通道。

所以在實(shí)力和權(quán)力客觀條件下，這樣的風(fēng)險(xiǎn)有理由拒絕嗎？

 

在國(guó)際金融領(lǐng)域中每天都會(huì)有許多巨大的資金的流動(dòng)著，國(guó)際金融市場(chǎng)很大，

 

機(jī)遇也很多，關(guān)鍵是如何去捕捉和把握機(jī)遇。根據(jù)紐約國(guó)際清算銀行的資料報(bào)告，國(guó)際金融市場(chǎng)中股票、證券、外匯、票據(jù)等，每天的交易量已達(dá)到二萬(wàn)多億美元，單外匯交易額每天已達(dá)6400億美元，這些金融交易中每天的利潤(rùn)可數(shù)達(dá)百億美元。如此龐大的金融市場(chǎng)，HYIP投資計(jì)劃不就是機(jī)遇，不就是另一個(gè)可證實(shí)的可行性嗎。

 

我們?yōu)槭裁床蝗シe極地創(chuàng)造更多的資本剩余價(jià)值和資本的二次運(yùn)用，得到無(wú)債務(wù)的引資，而要去負(fù)上債務(wù)。

 

對(duì)于以上高效益投資計(jì)劃介紹，僅為使國(guó)內(nèi)各方人士，對(duì)此有更深一層的了解、熟悉，防患于偽裝欺騙者，混淆了此最高級(jí)創(chuàng)新的融資計(jì)劃。更主要的是得到了解熟悉后的大膽投入，為中華民族的振興充分利用好此高效益投資計(jì)劃（HYIP）。