穆迪沖擊波

來(lái)源：商報(bào)網(wǎng)-國(guó)際商報(bào)  文章作者：卓尚進(jìn) 

在本次國(guó)際金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)演變過(guò)程中，國(guó)際信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)前所未有的現(xiàn)象：三大國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接二連三、“毫不留情”地降低歐洲國(guó)家主權(quán)信用級(jí)別，使歐洲債務(wù)危機(jī)從邊緣國(guó)家向核心國(guó)家擴(kuò)散，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩起伏。而國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)基于“西方標(biāo)準(zhǔn)”對(duì)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)歷來(lái)比較低，更時(shí)不時(shí)地對(duì)中國(guó)主權(quán)及銀行業(yè)信用發(fā)表看空觀點(diǎn)或降級(jí)預(yù)警。

　　無(wú)論是從吸取國(guó)際信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的深刻教訓(xùn)的角度，還是從維護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融安全穩(wěn)定的立場(chǎng)出發(fā)，中國(guó)迫切需要獨(dú)立、客觀的本土化信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

　　標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)這三家國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，在此輪金融危機(jī)之前一度在國(guó)際信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)如雷貫耳、近乎被“神化”，而在2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)、2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)和2009年爆發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)過(guò)程中，它們已從國(guó)際信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的神壇上掉了下來(lái)，但是它們?cè)谶@幾次緊緊纏繞在一起的金融危機(jī)中扮演的“兩面人”角色，總是“讓一部分人歡喜、讓另一部分人憂愁”。如今它們的“魅影”還在歐洲及其他幾大洲閃現(xiàn)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2009年10月全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)至2012年2月13日的兩年零5個(gè)月內(nèi)，這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲主權(quán)國(guó)家、歐洲金融穩(wěn)定工具、歐洲的商業(yè)銀行、美國(guó)、澳大利亞等先后總計(jì)發(fā)布了64次下降主權(quán)信用評(píng)級(jí)、銀行信用評(píng)級(jí)或評(píng)級(jí)下調(diào)警告(列入負(fù)面觀察名單)，平均每月達(dá)2.2次之多。

　　反思本次國(guó)際金融危機(jī)及正在演化的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，國(guó)際社會(huì)及各方有識(shí)之士已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在危機(jī)中的“不當(dāng)評(píng)級(jí)”及其深刻教訓(xùn)，并推動(dòng)著國(guó)際信用評(píng)級(jí)行業(yè)進(jìn)行著一場(chǎng)深刻的變革。

　　信用評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)直接影響國(guó)家金融體系安全。美國(guó)在《評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)改革法案》中強(qiáng)調(diào)，“評(píng)級(jí)是國(guó)家大事，評(píng)級(jí)影響證券市場(chǎng)、全國(guó)銀行系統(tǒng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)”。而歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)內(nèi)部市場(chǎng)與服務(wù)的一名委員近期表示，“評(píng)級(jí)影響著市場(chǎng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)，事關(guān)歐洲民眾的繁榮�！�

　　大公國(guó)際資信評(píng)估公司董事長(zhǎng)關(guān)建中明確表示，“信用評(píng)級(jí)是國(guó)家金融體系的重要構(gòu)成，是國(guó)家金融體系安全的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，掌握了信用評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)就控制了一國(guó)金融體系運(yùn)行的主導(dǎo)權(quán)�！薄斑@次金融危機(jī)證明，信用評(píng)級(jí)關(guān)系國(guó)家興衰，信用評(píng)級(jí)擁有摧毀一個(gè)國(guó)家金融體系的巨大能量。從這個(gè)意義上講，信用評(píng)級(jí)是國(guó)家金融主權(quán)的重要組成部分�！�

　　反觀中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展及話語(yǔ)權(quán)情況并不樂(lè)觀。目前經(jīng)過(guò)人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)等部委認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有大公國(guó)際、東方金誠(chéng)、中誠(chéng)信、聯(lián)合資信、新世紀(jì)、鵬元資信等幾家。自2006年起，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就開(kāi)始了對(duì)中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的全面滲控。當(dāng)年穆迪收購(gòu)中誠(chéng)信49%的股權(quán)并接管經(jīng)營(yíng)權(quán)，并約定7年后實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股；2007年，惠譽(yù)收購(gòu)了聯(lián)合資信49%的股權(quán)并接管經(jīng)營(yíng)權(quán)；2008年標(biāo)普與新世紀(jì)建立起戰(zhàn)略合作關(guān)系。外資幾乎控制了中國(guó)三分之二的信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。

　　關(guān)建中認(rèn)為，如果西方利用評(píng)級(jí)主導(dǎo)地位影響國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)的情況繼續(xù)下去，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將長(zhǎng)期面臨這種國(guó)際環(huán)境，這將給中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)長(zhǎng)期負(fù)面影響。因此，爭(zhēng)取評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)不但是中國(guó)作為一個(gè)大型債權(quán)國(guó)的義務(wù)，更是國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全的需要。

　　因此，吸取當(dāng)前國(guó)際信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的教訓(xùn)，不僅擁有本國(guó)貨幣的每個(gè)主權(quán)國(guó)家都需要擁有自己獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，而且像中國(guó)這樣擁有巨額凈債權(quán)的國(guó)家更應(yīng)當(dāng)建立起強(qiáng)大的、權(quán)威的、客觀的本土化信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這是維護(hù)本國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)安全的強(qiáng)大屏障。

　　中國(guó)信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)國(guó)際信用評(píng)級(jí)行業(yè)的改革發(fā)展趨勢(shì)，并結(jié)合本國(guó)國(guó)情，探索走出一條具有本國(guó)特色的、確保本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融安全的信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展道路。

　　業(yè)內(nèi)專家還強(qiáng)調(diào)，做大做強(qiáng)本土信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公司治理，完善評(píng)級(jí)流程、評(píng)級(jí)方法，真正樹(shù)立為投資人服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念，不斷滿足投資人需要，不斷增強(qiáng)評(píng)級(jí)的獨(dú)立性和公正性，確保評(píng)級(jí)結(jié)果的質(zhì)量。

　�。ㄕ�編自2月15日金融時(shí)報(bào))