一、日本銀行經(jīng)營金融商品概況
    第二次世界大戰(zhàn)后，日本金融體系的基本特征表現(xiàn)為政府主導(dǎo)下的以間接金融為主、限制競爭為核心、產(chǎn)業(yè)金融為目標(biāo)。在這一體制下日本長期實行長短期金融分離、銀行業(yè)與信托、證券業(yè)分離的分業(yè)管制。在戰(zhàn)后很長一段時間里，該體制成功完成了兩個方面的目標(biāo)：一是支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！叭毡臼浇鹑谥贫仁且环N典型的產(chǎn)業(yè)金融，各項措施的設(shè)置本質(zhì)上排斥市場對資金的調(diào)節(jié)作用，節(jié)約了通過市場進行資金分配的成本，保證資金以最低成本、最快途徑支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為大中型企業(yè)提供了便利”。 [1] 二是保持金融穩(wěn)定�！敖鹑跇I(yè)的超穩(wěn)定性對戰(zhàn)后資本力量薄弱的銀行業(yè)的發(fā)展起到了決定性的作用。分業(yè)管制保證了不同金融業(yè)態(tài)之間利潤的均等分配，利率管制確保了銀行利差的穩(wěn)定收入”。
    到20世紀(jì)80年代，一方面，全球性的金融自由化浪潮開始挑戰(zhàn)日本式的金融體制，各種新的金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)之間的界限越來越模糊，要求改革分業(yè)監(jiān)管的呼聲越來越高。另一方面，由于日本企業(yè)長期高速發(fā)展，企業(yè)盈利能力和自有資本不斷擴大，企業(yè)發(fā)展所需資金不再主要依靠銀行貸款，“日本經(jīng)濟從高速增長時期向穩(wěn)定增長階段過渡，投資過剩型經(jīng)濟模式向儲蓄過剩型經(jīng)濟模式過渡”， [2] 傳統(tǒng)的銀行經(jīng)營受到挑戰(zhàn)。銀行業(yè)在尋找新的盈利的過程中也呼吁實行自由化的金融改革。
    1993年，日本的《金融改革法》（全稱《有關(guān)金融制度及證券交易制度改革法律的調(diào)整法》）公布施行，日本金融體制開始向混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管邁進。銀行業(yè)、證券業(yè)與信托業(yè)之間的壁壘開始比較快速地被消除。從80年代允許9家大型銀行在海外以公司形式建立信托銀行開始，到承認都市銀行、長期信用銀行、證券公司等以子公司形式成立信托銀行，再到日本版金融大爆炸的改革后，全面放開銀行、證券公司設(shè)信托子公司經(jīng)營不動產(chǎn)買賣、財產(chǎn)遺囑執(zhí)行、財產(chǎn)整理的范圍，和銀行業(yè)從事零售或者信托性質(zhì)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律制度建設(shè)的基本完成，銀行業(yè)向新的經(jīng)營模式和盈利模式方向轉(zhuǎn)移逐漸有了法律的保證。 [3] 在銀行窗口銷售的各種金融產(chǎn)品成了日本銀行業(yè)競爭的一個新的增長點。不僅是以大型都市銀行為中心組成的金融控股集團，小型的地方銀行也紛紛利用各自的優(yōu)勢開展金融商品的零售業(yè)務(wù)。
    為了規(guī)范混業(yè)經(jīng)營模式下的金融市場，2001年，日本頒布實施了《金融商品販賣法》，規(guī)范了包括銀行、信托、保險、證券、期貨或者其他具有投資性的金融商品的銷售行業(yè)與銷售行為。2007年又在取消原有的《證券交易法》的基礎(chǔ)上，頒布實施了適應(yīng)新環(huán)境的，以建立更加自由公平以及全球化的金融市場為目標(biāo)的《金融商品交易法》�；�于這幾部重要的法律，日本的金融市場打破了原有的銀行、證券、保險以及信托等金融行業(yè)的區(qū)別，明確完善了所有具備投資服務(wù)資格的金融業(yè)從業(yè)機構(gòu)均有成為投資服務(wù)主體的可能，可以提供跨行業(yè)的金融服務(wù)。
    新法在關(guān)于金融商品的含義方面，采取“橫斷”化的方式，力圖將所有關(guān)于投資的金融商品都納入新的法律規(guī)范體系中。既包括原來屬于證券法調(diào)整對象的股票、債券，也包括屬于銀行法調(diào)整對象的與存款有關(guān)的商品，以及保險法調(diào)整的保險相關(guān)商品，和與《不動產(chǎn)特定共同事業(yè)法》有關(guān)的不動產(chǎn)特定共同業(yè)務(wù)等。另外，原來沒有納入《證券交易法》的投資性存單、投資性保單、商品期貨等業(yè)務(wù)，均被納入了新法所規(guī)定的金融商品的范疇。新法明確了在新的法律體系下，金融商品的范圍，即為有投資性的商品。 [4]
    根據(jù)《金融商品販賣法》和《金融商品交易法》的規(guī)定，日本對《銀行法》相關(guān)條目也進行了較大范圍的修改。根據(jù)《金融商品販賣法》第2條、《金融商品交易法》第2條以及《銀行法》第10條的規(guī)定，銀行可以向投資者提供的金融商品，除了日元儲蓄貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還包括有價證券買賣和出借服務(wù)、國債、地方債、公司債券、各種金融衍生品，保險產(chǎn)品、投資信托產(chǎn)品等。當(dāng)然，日本的銀行所能夠提供的各種金融商品中，只有一部分能作為針對普通個人投資理財?shù)纳唐贰Ｓ捎谌毡敬嬖谝粋�相對特別富裕的階層，日本的銀行在90年代以后普遍推出了私人銀行理財服務(wù)，在銀行與信托混業(yè)的基礎(chǔ)上，為個人客戶提供包括整體理財規(guī)劃、咨詢、代理不動產(chǎn)交易、遺囑做成等在內(nèi)的有針對性的服務(wù)。因此，在為普通個人提供的理財產(chǎn)品方面，由于收入水平的限制以及日本人本身對于財產(chǎn)安全穩(wěn)定的偏好，日本的銀行所提供的金融商品種類主要集中在以下這些方面：外幣儲蓄、投資信托、公共債券、黃金儲蓄、定額人壽保險，金融債、長期火災(zāi)保險、商品投資基金、證券，以及其他各種形式的保險產(chǎn)品。 [5] 由于日本漸漸步入老齡化社會，對于普通個人金融資產(chǎn)的應(yīng)用和保護也成為穩(wěn)定日本社會同時促進日本經(jīng)濟擺脫蕭條的重要目標(biāo)。相對于對企業(yè)的金融服務(wù)以及對富裕投資者的金融服務(wù)，對普通個人投資者的服務(wù)有更重要的意義。
    二、普通個人投資者保護的意義
    混業(yè)經(jīng)營的改革目標(biāo)是在建立一個自由、公平和國際化市場的同時，提高金融機構(gòu)的國際競爭力。日本是一個國民富裕程度比較高的國家，國民擁有總量龐大的個人資產(chǎn)，蘊藏著巨大的商機，如果能夠成功運用這一部分金融資產(chǎn)，將大幅度提高日本的銀行在國內(nèi)以及國際上的競爭實力。
    據(jù)統(tǒng)計，在2002年，日本個人金融資產(chǎn)余額約為1 400兆日元，超過當(dāng)年日本GDP總額500兆日元的兩倍。到2007年，日本個人金融資產(chǎn)余額約為2 000兆日元， [6] 到2009年，此數(shù)值已經(jīng)達到2 300兆日元 [7] 。另外，根據(jù)2001年的統(tǒng)計，國民人均金融資產(chǎn)日本為1 148萬日元，美國為1 494萬日元，英國為909萬日元，日本位居發(fā)達國家第二位。 [8] 但是，在如此高的資產(chǎn)背后，是日本人長期不變的儲蓄傾向。各種統(tǒng)計數(shù)據(jù)都顯示，日本個人資產(chǎn)超過50%被用來進行儲蓄。即使經(jīng)過了十幾年零利率的時期，日本的居民儲蓄余額仍然居高不下。因此，日本金融大爆炸的改革，以及金融商品交易等相關(guān)法律的制定，一個主要的目標(biāo)就是如何撬動日本這部分龐大的但是效率極低的個人資產(chǎn)。
    另外，僅僅建立起規(guī)制緩和、混業(yè)經(jīng)營、有利于產(chǎn)品創(chuàng)新的市場體系還不足以吸引投資者。這個市場和市場上的產(chǎn)品還要符合投資者的偏好。人都是逐利的，追求回報是所有市場參與者的共性。真正的偏好是一個獨特的人群所獨有的，只有符合這一點，市場才對這個特定人群有吸引力。
    日本人傳統(tǒng)上注重安全，在財產(chǎn)運用上注重儲蓄。日本人對于質(zhì)量的要求非常高，如果面向個人的金融產(chǎn)品在安全性上或者質(zhì)量上有瑕疵，對個人資金進入金融市場的愿望將會產(chǎn)生巨大的打擊。同時，日本正在快速步人老齡化而且少子化的社會。根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)，65歲人口占到總?cè)丝诒壤��?%以上即為老齡化社會，占到總?cè)丝诘?4%以上即為老齡社會。截止到2005年，日本65歲以上人口占總?cè)丝诒壤�已�?jīng)快速躍升至20%以上，屬于典型的老齡社會。伴隨著從20世紀(jì)70年代以來日本人口出生率的不斷下降，1997年，日本少年人口數(shù)量開始下降到老年人口數(shù)量以下，日本進入少子老齡化社會階段。 [9]
    現(xiàn)在，日本銀行所銷售金融商品的主要投資者，就是這些注重資產(chǎn)安全的老齡人口。在這些人群購買金融產(chǎn)品的時候，往往會比年輕人遇到更多的困難。年輕人掌握著比較多的現(xiàn)代知識，在日本被稱做網(wǎng)絡(luò)一代，對于疑問往往比較相信自己的判斷，會自己通過網(wǎng)絡(luò)來獲取知識，了解有關(guān)的金融產(chǎn)品。而60歲以上的老年人沒有這樣的能力，他們希望能夠以比較豐厚的退休金過上舒適的晚年生活，但是又不知道如何運用資金。他們既沒有受到過相關(guān)的金融知識的教育，也不懂得如何通過網(wǎng)絡(luò)獲得信息，因而在金融投資領(lǐng)域遇到的困難很多。 [10] 根據(jù)日本“全國消費生活相談員協(xié)會” [11] 的統(tǒng)計，由于金融投資領(lǐng)域遇到的各種問題而進行相談咨詢的年齡層次中，70歲以上的占40%以上，60歲以上的占25.4%。因此，注重資產(chǎn)安全，同時缺乏金融相關(guān)知識和獲取知識能力的老齡人口群就是日本金融自由化以后個人投資者的最大特點。
    但是，在金融大爆炸的改革開始之后，在培育自由與國際化市場的同時，對于上述投資者的特點沒有特別注意�！案母飶U除了大量金融管制規(guī)范，鼓勵金融機構(gòu)的自由競爭和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，一時間各類新型的金融商品和服務(wù)像洪水一樣開始充斥于公眾的事業(yè)，消費者的選擇余地大大增加。與此同時，各類與消費者有關(guān)的金融糾紛也出現(xiàn)爆發(fā)性增長”。 [12] 根據(jù)調(diào)查，這些糾紛的主要特點有以下幾個方面：一是與商品說明有關(guān)的糾紛，包括斷定性質(zhì)的說明、不實的說明、缺乏產(chǎn)品內(nèi)容的相關(guān)說明、沒有對風(fēng)險進行說明；二是投資適當(dāng)性的糾紛，包括目的外的投資、被誘導(dǎo)進行投資人不理解的投資；三是與銷售勸誘有關(guān)的糾紛，包括脅迫的行為、多次勸誘、長時間進行勸誘；四是與締約解約相關(guān)的糾紛，包括私自締約、無理由拒絕解約：五是與糾紛解決有關(guān)的如毫無誠意的拖延解決時間和返還資金的時間；六是其他不當(dāng)行為。 [13] 對此，日本有學(xué)者形象地概括道：“（金融）放松管制好比是突然出現(xiàn)在消費者眼前的一片深海，消費者三法 [14] 就是這片海上保護消費者的船只。在沒有船的情況下強迫消費者入海，溺斃或逃生都有可能。即使消費者僥幸逃生了，但是心理上就對這片海洋產(chǎn)生冷淡，必然影響日本的經(jīng)濟景氣。因此消費者三法不僅僅是消費者的法律，更是經(jīng)濟整體良好所不可欠缺的法律。” [15]
    另外，除了以直接保護投資者為目的，達到活化市場外，在某些經(jīng)濟學(xué)者看來，在日本的老齡化社會情況下，一方面投資者的資金運用需求呈現(xiàn)多樣化，另一方面又要強調(diào)金融資產(chǎn)運用的效率。在市場機制下，要提高資金利用的效率，投資主體自身承受風(fēng)險的能力是必不可少的。但是，金融交易的對象是不確定的將來預(yù)期收益，而且多是將自己的金融資產(chǎn)通過金融商品的買賣中介機構(gòu)交付第三方使用，因此金融商品的買賣雙方將有比較大的信息不對稱。為了使市場機制能夠更加有效的發(fā)揮，應(yīng)當(dāng)縮小買賣雙方的信息差異。 [16] 這同樣也說明了與消費者保護有關(guān)的金融立法對于金融商品交易市場建設(shè)的重要性。
    三、普通個人投資者保護在相關(guān)法律中的體現(xiàn)
    為了加強對投資者的保護，消除立法上的盲點，吸引投資者，日本于2001年頒布實施了《金融商品販賣法》，統(tǒng)一規(guī)范了所有與金融商品銷售有關(guān)的行為，受到了市場的好評。繼而，2007年9月又實施了《金融商品交易法》，繼續(xù)完成市場整合、放松管制的同時，配合《金融商品販賣法》的進一步修改和完善，規(guī)范了在金融商品銷售過程中對于投資者利益的保護。
    針對金融商品銷售者與投資者之間表現(xiàn)出來的糾紛，新法對投資者的保護主要體現(xiàn)在對銷售者提供產(chǎn)品信息的完整適當(dāng)上。包括對產(chǎn)品的說明義務(wù)，對不適當(dāng)?shù)臄喽ǖ慕�止，以及對于勸誘方式和過程的具體要求等。制定一部橫向化的、覆蓋所有金融商品的法律，是“消費者保護的第一步”。事實上，原本在金融大爆炸的改革中，有部分人士希望以一部金融服務(wù)法囊括對消費者保護的各個方面。這個想法最終流產(chǎn)后，作為折中方案，于2001年頒布了《金融商品販賣法》和《消費者合同法》，擴大了金融商品經(jīng)營者對投資人的保護義務(wù)和保護范圍。到2005年，根據(jù)國民生活中心的統(tǒng)計，關(guān)于因金融商品糾紛尋求咨詢幫助的已經(jīng)超過了12萬件，是《金融商品販賣法》頒布時的3倍以上， [17] 因而需要制定一部橫向化覆蓋的《金融商品交易法》。
    《金融商品交易法》的目標(biāo)是將“銷售、勸誘的規(guī)則統(tǒng)一化”，改變以往在《證券交易法》、《金融期貨交易法》以及《基金法》中分別制定銷售勸誘規(guī)則的情況。原本是由銀行法規(guī)制外幣儲蓄，證券法規(guī)制股票債券，保險業(yè)法規(guī)制浮動額度養(yǎng)老保險，在日本混業(yè)經(jīng)營的變化中，金融商品種類越來越多樣化，越來越需要跨行業(yè)的銷售勸誘的一體化規(guī)則，需要對可能造成本金損失風(fēng)險的金融商品的相關(guān)規(guī)則進行統(tǒng)一的制定。雖然在原有法律基礎(chǔ)上，已經(jīng)有不少關(guān)于強化商品說明、商品風(fēng)險提示、加大懲罰力度等對金融商品銷售的規(guī)制存在，但是，仍然不足以充分表明相關(guān)金融商品在本金損失上的可能性。尤其是對于一般投資者來說，僅僅要求說明風(fēng)險或者是禁止多次勸誘購買是不夠的。更重要的是在金融混業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)下，原來縱向上的立法管理將有可能遺漏對某些金融商品的管制。因而《金融商品交易法》也被認為是將“股票、債券、外幣儲蓄等有損失本金的風(fēng)險的產(chǎn)品統(tǒng)一規(guī)制”的一部重要的法律。 [18]
    《金融商品交易法》頒布以后，原有的《金融商品販賣法》中的一部分條款已經(jīng)跟不上“橫斷化”的保護投資人的需要。因此對《金融商品販賣法》也進行了比較重要的改動。主要目的就是擴充金融商品銷售者對于投資人在民事上的義務(wù)。 [19] 其主要變化在于，修改后的法律擴大了對象商品和交易的種類范圍，擴大了說明義務(wù)所涉及的金融商品，明確了盡到說明義務(wù)的評判尺度，增設(shè)了禁止向投資者提供“斷定的” [20] 判斷的要求等�；�于《金融商品交易法》和修改后的《金融商品販賣法》，給金融商品銷售機構(gòu)和人員提供了比較明確的銷售模式指導(dǎo)，更重要的是進一步完善了對投資者，尤其是日本老齡化社會條件下比較獨特的投資人群體的保護。
    對于銀行內(nèi)的金融商品銷售人員來說，銷售過程中最主要的義務(wù)和責(zé)任包含在《金融商品販賣法》與《消費者合同法》中。在《金融商品販賣法》中保護消費者的理念主要表現(xiàn)在以下三個方面，一是金融商品銷售人員對有關(guān)金融商品的風(fēng)險有說明義務(wù)；二是由于金融商品銷售人員違反說明義務(wù)給顧客帶來損失時，責(zé)任由銷售者承擔(dān)；三是要制定與有關(guān)金融商品銷售配套的適當(dāng)勸誘措施�！断�費者合同法》也主要包含三個方面的意思：一是與合同內(nèi)容有關(guān)的企業(yè)應(yīng)該提供明確的信息，相對應(yīng)的消費者應(yīng)該盡力理解所提供的信息；二是對于雙方訂立的合同，消費者有誤解或者沒有理解的情況下，應(yīng)該方便消費者取消合同；三是對于企業(yè)方過度免責(zé)的合同條款無效。 [21]
    首先，《金融商品販賣法》第3條第1款1-3號關(guān)于相關(guān)金融產(chǎn)品有可能造成本金損失，以及本金損失的可能原因如匯率變化、金融機構(gòu)自身信用風(fēng)險或者證券發(fā)行者自身信用風(fēng)險變化等情況的說明非常重要。對于銀行金融產(chǎn)品銷售人員來說，對于各種產(chǎn)品至少要盡到以下說明義務(wù)，如國內(nèi)日元儲蓄產(chǎn)品要說明是否適用儲蓄保險、是否有解決期間限制，外幣儲蓄產(chǎn)品要說明匯率風(fēng)險的情況、不適用儲蓄保險以及解約期間限制的情況，投資信托產(chǎn)品要告知產(chǎn)品價格變動的風(fēng)險、匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險以及儲蓄保險不適用和解約期間是否有限制的情況，保險商品要告知本金損失的風(fēng)險、解約期間是否限制以及保險公司破產(chǎn)的風(fēng)險等。另外，根據(jù)《金融商品販賣法》第3條第4款規(guī)定，只有當(dāng)金融商品的銷售對象也是金融商品銷售業(yè)者或者銷售對象有明確的意思表示不需要對商品進行說明的情況下，銷售者才可以免除說明義務(wù)。同時，相對于要求詳盡說明的義務(wù)，該法第4條規(guī)定了禁止金融商品銷售者提供斷定的判斷。也就是銀行等金融商品銷售者在產(chǎn)品銷售期間，不得對不確實的事項提供斷定的判斷，或者提供可能是誤以為確實的事項的判斷。
    在《金融商品販賣法》修改以前，金融商品銷售者經(jīng)常將說明義務(wù)的范圍作為爭論的焦點。范圍的不明確給金融機構(gòu)爭取免責(zé)的回旋余地。經(jīng)過《金融商品交易法》的制定以及《金融商品販賣法》的相應(yīng)修改，既更加明確了金融機構(gòu)說明義務(wù)的說明范圍，避免了責(zé)任歸屬不清的很多情況，也更加明確了金融產(chǎn)品銷售者對顧客的損害賠償范圍。 [22] 根據(jù)該法第5條規(guī)定，金融商品銷售者沒有將必須向顧客說明的第3條事項進行說明的，或者違反了第4條向顧客提供不適當(dāng)?shù)臄喽ǖ呐袛嗟模�都要承�?dān)對顧客損失的賠償責(zé)任。
    其次，需要注意的是說明所進行的時間以及說明的方法。根據(jù)《金融商品販賣法》第3條的規(guī)定，要在商品銷售活動進行的期間內(nèi)作出說明。如果在銷售完成之后再進行的補充說明都不能算是銷售者履行了說明義務(wù)，依然要承擔(dān)未盡說明義務(wù)的責(zé)任。關(guān)于說明的方法，根據(jù)該法第3條第2款的規(guī)定，應(yīng)該根據(jù)顧客的知識、經(jīng)驗、財產(chǎn)狀況以及該金融商品目的的特殊性，以使顧客理解為目的，盡一切必要方法及程度盡心說明。除此之外，該法并沒有對說明的實質(zhì)方法進行約束，無論進行口頭或者書面的說明都可以，銷售者要求顧客對說明進行確認或者不要求進行確認也都可以。給了銷售者和客戶一定的自由選擇權(quán)利。但是由于銷售者違反說明義務(wù)承擔(dān)無過錯責(zé)任，在一般情況下，銷售人員還是會進行書面說明并請顧客進行對說明的確認。
    再次，金融商品銷售者還要根據(jù)相關(guān)法規(guī)制定適當(dāng)?shù)膭裾T方針。根據(jù)《金融商品販賣法》第8條、第9條的規(guī)定，金融商品銷售者必須有合適的勸誘方針，并且該方針應(yīng)該在營業(yè)廳等地公開。銷售者要認真履行該勸誘方針。同時，該方針一般應(yīng)當(dāng)包括，參照勸誘對象的知識、經(jīng)驗及財產(chǎn)狀況所應(yīng)該考慮的情況，對由于勸誘的方法和勸誘的時間段而不同的勸誘對象應(yīng)該考慮的情況，以及根據(jù)以上兩條應(yīng)該制定的確保勸誘適當(dāng)性的事項。
    最后，對于違反說明義務(wù)或者斷定禁止義務(wù)的銷售者，《金融商品販賣法》采取無過失責(zé)任，對客戶的本金造成的損失應(yīng)當(dāng)給予賠償。如果銷售機構(gòu)沒有制定相應(yīng)的勸誘方針，或者制定勸誘方針沒有進行公開，將被處以50萬日元以下的罰款。
    另外，根據(jù)《金融商品販賣法施行令》第10條，規(guī)定了金融商品銷售者所制定的勸誘方針的公布方法。一是如果營業(yè)機構(gòu)本部即為主要營業(yè)場所的，可以在本部營業(yè)場所內(nèi)公布；二是如果除了本部以外還有其他主要營業(yè)場所的，應(yīng)該在其他主要營業(yè)場所也進行公布；三是如果應(yīng)可能成為勸誘對象的公眾的要求，可以通過無線或有線通信自動送信的方式公布。 [23] 因此，如果沒有依照以上三條所列舉的公布方法公布勸誘方針的，該金融商品銷售機構(gòu)就會被依法處以罰款。
    需要補充一點的是，在日本現(xiàn)行法律對金融商品銷售過程設(shè)置越來越多對投資人保護的義務(wù)背后，是近幾十年來日本正在逐漸形成一批有專業(yè)資質(zhì)的銀行理財人員群體。從20世紀(jì)80年代日本邁開金融自由化與國際化步伐之后，由于日本銀行業(yè)競爭越來越激烈，各類型銀行紛紛開展面向個人客戶的金融商品銷售、投資顧問、遺囑做成等業(yè)務(wù)，面向這類業(yè)務(wù)的專業(yè)從業(yè)者也隨之誕生。這些人員大多擁有FP（Financial Planner）資格。這些專業(yè)理財人員具有為顧客理財?shù)臅�談技術(shù)、提案制作技術(shù)、計劃實施的援助技術(shù)等專門業(yè)務(wù)能力；具有為顧客理財?shù)纳�活設(shè)計、金融、證券、保險、年金、貸款、房產(chǎn)、稅收等豐富知識；在指導(dǎo)和幫助顧客時，具有與個人理財相關(guān)的經(jīng)濟、法律和稅務(wù)的知識。同時作為個人理財師，他們有為顧客謀求最大利益的職業(yè)倫理觀，具有相應(yīng)的道德教養(yǎng)。 [24] 這些長期工作在個人理財產(chǎn)品相關(guān)領(lǐng)域的具有專業(yè)素養(yǎng)的理財人員，由于熟悉各種新的法律，可以很好地在法律許可的范圍內(nèi)為客戶提供服務(wù)，也就達到了通過法律的制定規(guī)范與活化市場的目的。
    四、評價與借鑒
    總體來說，以《金融商品交易法》和改正后的《金融商品販賣法》為主體的法律，在金融商品銷售層面上對投資人的保護范圍擴大了，保護的手段增強了，是日本自金融自由化的改革以來比較重要的成就。當(dāng)然也存在一些漏洞：一是隨著互聯(lián)網(wǎng)的日新月異，無線寬帶技術(shù)在日本已經(jīng)非常普及。無論在銀行的營業(yè)廳里還是在個人家庭里，都能夠通過網(wǎng)絡(luò)銀行完成很多交易。在這些情況下，對于通過網(wǎng)絡(luò)選購金融商品的客戶的說明義務(wù)如何履行，如何達到法律要求的適當(dāng)?shù)耐晟频恼f明，現(xiàn)行法律還沒有作出明確的規(guī)定。而在實踐中，確實有一些投資者通過網(wǎng)絡(luò)購買金融商品而引起糾紛。還有，在網(wǎng)上銀行所公布的勸誘方針是否算是合法的公布方式也在爭論之中。 [25] 二是在日本社會反應(yīng)比較強烈的所謂“不召請勸誘”問題，在新的法律里面沒有進行明確的禁止，僅代之以給予銷售機構(gòu)在制定的勸誘方針中明確在什么時間段進行怎樣的勸誘這種自由選擇的權(quán)利。 [26] 實踐中，無論大型的都市銀行，還是地方銀行，都在勸誘方針中公布“不會在給公眾帶來麻煩的時間或者地點”進行勸誘。 [27] 但實際上，還是沒有能滿足某些公眾根本就不希望接到這種騷擾性質(zhì)的“不召請勸誘”的意愿。而且，在新的法律里面，也沒有對違反銷售機構(gòu)自己制定的勸誘方針從而給公眾造成困擾的情況作出明確的處罰規(guī)定。三是日本目前還沒有對金融機構(gòu)理財人員從法律層面進行規(guī)范，金融理財師的FP認證資格依然是由兩個民間組織頒發(fā)。在對整個金融商品交易過程進行了橫向立法之后，對于其從業(yè)人員的資格認定是否應(yīng)該頒布國家標(biāo)準(zhǔn)，也是現(xiàn)在日本業(yè)內(nèi)廣泛爭論的話題。 [28]
    在金融商品交易的新法律體系形成之后，各種金融商品交易呈現(xiàn)出越來越規(guī)范的趨勢，特別是針對個人理財?shù)你y行金融商品銷售服務(wù)方面，更多的銀行投入人力物力加大了對金融產(chǎn)品的說明力度，各種帶有斷定性質(zhì)的不確實宣傳已經(jīng)消失。 [29] 說明在完成形式目標(biāo)上，新法體系很好地達到了既定效果。當(dāng)然，規(guī)則的增加，一方面，加重了銷售機構(gòu)的義務(wù)，銀行要進行更多的說明以及進行勸誘方針的制作和公布等活動，從而導(dǎo)致了經(jīng)營的成本上升。 [30] 另一方面，為了減少成本增加競爭優(yōu)勢，日本銀行從業(yè)人員數(shù)量保持著連年減少的趨勢，無論是總的人數(shù)，還是每個營業(yè)網(wǎng)點平均人數(shù)，從金融大爆炸改革完成以來，均呈現(xiàn)較快速下降。在需要完成更多法定義務(wù)的情況下，從業(yè)人員的工作量大幅度上升，給工作造成了困難。 [31]
    日本制定新的金融商品交易相關(guān)法律的一個實質(zhì)性目的就是要通過擴大消費者對于產(chǎn)品信息的了解，為金融產(chǎn)品消費者提供進一步的保護，從而使以老齡人口為主的、情況比較獨特的資產(chǎn)持有者愿意把大量的儲蓄資產(chǎn)分散到整個金融市場，以期促進資金的使用效率，提高日本金融機構(gòu)和金融市場的國際競爭力。雖然統(tǒng)計表明目前日本民眾對于金融產(chǎn)品的認知程度依然不高，日本有接近一半的人仍然對銀行銷售的金融產(chǎn)品毫無認知，更有接近80%的日本人從來沒有在銀行購買過任何種類的金融產(chǎn)品。 [32] 但是至少在對于普通個人投資者的保護層面上，日本以《金融商品交易法》和《金融商品販賣法》為主的法律體系已經(jīng)作出了很大的努力，取得了不小的成就。 [33]
    因此，在經(jīng)營面向大眾的金融投資產(chǎn)品的時候，其他與日本社會有類似的特殊理財偏好的國家，也應(yīng)該在普通個人投資者保護等方面學(xué)習(xí)日本的立法經(jīng)驗。在保護普通個人投資者資產(chǎn)安全的情況下，也能給金融市場的真正活躍帶來希望。