外匯有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種含義:動(dòng)態(tài)意義上的外匯,是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣,清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。這個(gè)意義上的外匯概念等同于國(guó)際結(jié)算。
靜態(tài)意義上的外匯又有廣義和狹義之分:
廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。我國(guó)以及其他各國(guó)的外匯管理法令中一般沿用這一概念。如在中國(guó),根據(jù)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定,外匯是指:
(1)外國(guó)貨幣,包括鈔票、鑄幣等;(2)外幣支付憑證,包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等;(3)外幣有價(jià)證券,包括政府債券、公司債券、股票等;(4)特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位;(5)其他外匯資產(chǎn)。從這個(gè)意義上說外匯就是外幣資產(chǎn)。
狹義的外匯是指以外幣表示的可用于國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。從這個(gè)意義上講,只有存放在國(guó)外銀行的外幣資金,以及將對(duì)銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯,主要包括:銀行匯票、支票、銀行存款等。這就是通常意義上的外匯概念。
匯率匯率又稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市,即外匯的買賣價(jià)格。它是兩國(guó)貨幣的相對(duì)比價(jià),也就是用一國(guó)貨幣表示另一國(guó)貨幣的價(jià)格。
匯率在不同的貨幣制度下有不同的制定方法。在金本位制度下,由于不同國(guó)家的貨幣的含金量不同,兩種貨幣含金量的對(duì)比(又稱鑄幣平價(jià))是外匯匯率的基礎(chǔ)。在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下,匯率變動(dòng)受外匯供求關(guān)系的制約,當(dāng)某種貨幣供不應(yīng)求時(shí),這種貨幣的匯率就會(huì)上升,當(dāng)某種貨幣供過于求時(shí),它的匯率就會(huì)下降。
影響外匯供求關(guān)系的因素是多方面的。主要有:
(1)國(guó)際收支的影響。外匯的供給和需求體現(xiàn)著國(guó)際收支平衡表所列的各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易,國(guó)際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目構(gòu)成外匯供給,借方構(gòu)成外匯需求。一國(guó)國(guó)際收支赤字就意味著外匯市場(chǎng)上的外匯供不應(yīng)求,本幣供過于求,結(jié)果是外匯匯率上升;反之,一國(guó)國(guó)際收支盈余則意味著外匯供過于求,本幣供不應(yīng)求,結(jié)果是外匯匯率下降。在國(guó)際收支中貿(mào)易項(xiàng)目和資本項(xiàng)目對(duì)匯率的影響最大。
(2)通貨膨脹的差異。國(guó)內(nèi)外通貨膨脹的差異是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主導(dǎo)因素,在不兌現(xiàn)的信用貨幣條件下,兩國(guó)之間的比率,是由各自所代表的價(jià)值決定的。如果一國(guó)通貨膨脹高于他國(guó),該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上就會(huì)趨于貶值;反之,就會(huì)趨于升值。
(3)利率的影響。如果一國(guó)利率水平相對(duì)高于他國(guó),就會(huì)刺激國(guó)外資金流入,由此改善資本帳戶,提高本幣的匯率;反之,如果一國(guó)的利率水平相對(duì)低于他國(guó),則會(huì)導(dǎo)致資金外流,資本帳戶惡化。
(4)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)的差異。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的差異對(duì)匯率的影響是多方面的,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),國(guó)民收入的增加意味著購(gòu)買力的增強(qiáng),由此會(huì)帶來進(jìn)囗的增加;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)還意味著生產(chǎn)率的提高,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的增加,對(duì)進(jìn)囗商品的需求的下降。另外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也意味著投資機(jī)會(huì)的增加,有利于吸引外國(guó)資金的流入,改善資本帳戶。從長(zhǎng)期看經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有利于本幣幣值的穩(wěn)中趨升。
(5)市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)際金融市場(chǎng)的游資數(shù)額巨大,這些游資對(duì)世界各國(guó)的政治、軍事、經(jīng)濟(jì)狀況具有高度十分敏感性,由此產(chǎn)生的預(yù)期支配著游資的流動(dòng)方向,對(duì)外匯市場(chǎng)形成巨大沖擊,預(yù)期因素是短期內(nèi)影響外匯市場(chǎng)的最主要因素。 (6)貨幣管理當(dāng)局的干預(yù)。各國(guó)貨幣當(dāng)局為了使匯率維持在政府所期望的水平上,會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行直接干預(yù),以改變外匯市場(chǎng)的供求狀況,這種干預(yù)雖然不能從根本上改變匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì),但對(duì)外匯的短期走勢(shì)仍有重要影響。
直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法也稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法,是指以一定單位的外國(guó)貨幣(1個(gè)或100、1000個(gè)單位)為標(biāo)準(zhǔn),計(jì)算應(yīng)付出多少單位的本國(guó)貨幣。也就是說在直接標(biāo)價(jià)法下,匯率是以本國(guó)貨幣表示的單位外國(guó)貨幣的價(jià)格。外匯匯率上漲,說明外幣幣值上漲,表示單位外幣所能換取的本幣增多,本幣幣值下降;外匯匯率下降,說明外幣幣值下跌,表示外國(guó)單位貨幣能換取的本幣減少,本幣幣值上升。目前世界上大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法,我國(guó)也采用直接標(biāo)價(jià)法。
間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法也稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法或數(shù)量標(biāo)價(jià)法,是指以一定單位的本國(guó)貨幣( 1個(gè)或 100、1000個(gè)單位)為標(biāo)準(zhǔn),計(jì)算應(yīng)收進(jìn)多少外國(guó)貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下,匯率是以外國(guó)貨幣來表示的單位本國(guó)貨幣的價(jià)格。若一定數(shù)額的本國(guó)貨幣能兌換的外國(guó)貨幣比原來減少,說明外國(guó)貨幣升值;若一定數(shù)額的本國(guó)貨幣能兌換的外國(guó)貨幣比原來增多,則說明外國(guó)貨幣的幣值下趺,本國(guó)貨幣的幣值上升。目前在世界上只有英國(guó)和美國(guó)等少數(shù)國(guó)家使用間接標(biāo)價(jià)法。