近幾年,隨著金融市場(chǎng)、證劵市場(chǎng)的不斷發(fā)展，委托理財(cái)?shù)姆绞街饾u進(jìn)入百姓的生活，隨之而來(lái)的是委托理財(cái)合同糾紛也逐漸增多，如何理財(cái)，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值增值？如何使自己的理財(cái)產(chǎn)品得到法律的保障，避免不必要的法律風(fēng)險(xiǎn)呢? 筆者作以下淺析：

委托理財(cái)是指對(duì)證劵市場(chǎng)所有投資者委托他人進(jìn)行證劵投資的行為的統(tǒng)稱(chēng)。具體來(lái)講,是指因委托人和受托人約定,委托人將其資金、證劵等金融性資產(chǎn)委托、轉(zhuǎn)移給受托人,由受托人在證劵、期貨等金融市場(chǎng)上從事投資、管理活動(dòng)的行為。依據(jù)雙方當(dāng)事人間約定的權(quán)利義務(wù)關(guān)系不同,可以分為兩大類(lèi),一類(lèi)為約定受托人代委托方理財(cái),雙方收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),受托方只收取相應(yīng)報(bào)酬。另一類(lèi)為委托人和受托方訂立委托理財(cái)協(xié)議,約定受托方代委托方理財(cái),無(wú)論理財(cái)行為贏利與否,受托方均承諾委托人除可取回本金外,還可以得到一定的利息回報(bào)。

那么在實(shí)踐中,委托理財(cái)?shù)姆�律關(guān)系究竟如何定性呢?是委托法律關(guān)系還是信托法律關(guān)系?在委托法律關(guān)系中,委托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)并不發(fā)生轉(zhuǎn)移,而在信托法律關(guān)系中,信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移,信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性。根據(jù)我國(guó)的《信托法》第2條的規(guī)定,本法所稱(chēng)信托,是指委托人基于對(duì)受托人的信任,將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進(jìn)行管理或者處分的行為。由以上的分析可以看出,我們所說(shuō)的委托理財(cái)兼具委托與信托的雙重性質(zhì)。

在委托理財(cái)合同中涉及的主要問(wèn)題是雙方當(dāng)事人約定的保底條款是否有效的問(wèn)題?所謂的保底條款,是指委托人和受托人約定,受托人保證委托人的本息回報(bào)。該本息回報(bào)的類(lèi)型較多,可以是保證歸還本金和固定的收益,也可以是其他的類(lèi)型。那么這樣的保底條款的效力到底是有效還是無(wú)效呢? 筆者認(rèn)為這樣的保底條款是無(wú)效的。根據(jù)我國(guó)《證劵法》第144條的規(guī)定，證劵公司不得以任何方式對(duì)客戶(hù)證劵買(mǎi)賣(mài)的收益或者賠償證劵買(mǎi)賣(mài)的損失作出承諾。中國(guó)人民銀行總行頒布的《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》第4條規(guī)定，信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。中國(guó)證劵會(huì)頒布的《證劵公司客戶(hù)資產(chǎn)管理試行辦法》第41條規(guī)定，證劵公司從事客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。

從以上的規(guī)定來(lái)看,保底條款是被我國(guó)的法律、法規(guī)所禁止的。那么依據(jù)委托的一般法理,委托行為的法律后果應(yīng)由委托人承擔(dān),在以委托法律關(guān)系為基礎(chǔ)的委托理財(cái)合同中, 受托人理財(cái)行為的法律后果應(yīng)由委托人承擔(dān)，保底條款是無(wú)效的。保底條款無(wú)效，是不是給委托人造成的損失, 受托人就不負(fù)法律責(zé)任呢？根據(jù)《合同法》第406條的規(guī)定,有償?shù)奈�托合�?因受托人的過(guò)錯(cuò)給委托人造成損失的,委托人可以要求賠償損失。無(wú)償?shù)奈�托合�?因受托人的故意或者重大過(guò)失給委托人造成損失的,委托人可以要求賠償損失。受托人超越權(quán)限給委托人造成損失的,應(yīng)當(dāng)賠償損失。委托理財(cái)合同是委托合同的一種,如果受托人有符合《合同法》此條規(guī)定的過(guò)錯(cuò),委托人依然可以要求受托人賠償損失。